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上證報中國證券網訊(記者陳玥)6月13日,央行將公開市場操作7天期逆回購利率下調10BP至1.9%,此前為2%。本次操作量為20億元。上周五央行重提“加強逆周期調控”,本周二就降息,不僅跟進十分迅速,而且時點超出預期。
鵬揚基金固定收益副總監、現金管理部總經理陳鐘聞認為,從利率與匯率政策的協調看,今日早盤USDCNY貶值至7.168,為今年以來這一輪貶值的階段性新低。一方面本次“降息”沒有因為匯率因素遲疑,另一方面短期預計或有穩匯率措施來對沖。從中期來看,改善經濟增長有助于穩定匯率。
陳鐘聞進一步表示,從貨幣政策取向來看,本次“降息”在“穩增長”方面的信號作用明顯,但可能并不是一個強烈的“寬貨幣”的信號。當前貨幣流動性已經寬松,并不是經濟增長的主要制約,且在本次OMO“降息”后DR007仍略低于OMO利率。更重要的關注點在于,一是提升經濟主體加桿桿和擴大支出的意愿,二是提升市場主體的支出能力,三是擴充銀行資本金。
他認為,后續大概率有其他寬信用的措施跟進,例如自去年年底以來縮量的PSL等政策性金融工具有望再度擴容,減稅降費等財政政策也有望在消費旺季推出。這些后續措施有利于穩定經濟增長,更有利于解決目前市場主體支出信心和意愿不足的矛盾。
對金融市場影響方面,早盤“降息”公布后,國債期貨全線上漲。陳鐘聞表示,中短久期債券顯著受益于政策利率下調,將繼續積極關注。展望中期,堅定認為在政策的呵護下經濟將逐漸復蘇。
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