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摘要：

美國5月非農(nóng)超預(yù)期強(qiáng)勁，提振美聯(lián)儲7月加息預(yù)期，美指走高，銅鋁價格承壓下行。基本面方面，到貨減少疊加進(jìn)口到貨有限，但銅價重心上移對下游采購意愿抑制明顯，且消費(fèi)進(jìn)入淡季，終端需求有走弱，低庫存對銅價具有一定支撐。電解鋁方面，鋁水比例較高，鋁錠供應(yīng)量下滑，電解鋁延續(xù)去庫趨勢，且處于較低水平，但實(shí)際需求不佳，鋁棒供應(yīng)增加已經(jīng)出現(xiàn)累庫跡象，關(guān)注鋁錠及鋁棒等庫存變化。

今日銅鋁均震蕩下行。截至6月5收盤，滬銅主力CU2307合約收報65770元/噸，跌480元/噸，跌幅0.72%。滬鋁主力AL2307合約收報18080元/噸，跌400元/噸，跌幅2.16%。

美國勞工部6月2日公布的美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲7月加息預(yù)期升溫。數(shù)據(jù)顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增長33.9萬人，創(chuàng)1月以來最大月度增幅，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的19萬人。此外，美國5月失業(yè)率為3.7%，創(chuàng)半年新高，預(yù)期為3.5%，前值為3.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲降息時間表或延后，甚至不排除近期重新加息的可能性。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)快速拉漲，銅價承壓下挫。

銅方面，周末國產(chǎn)銅及進(jìn)口銅到貨均不多，而下游正常補(bǔ)貨，周末電解銅維持去庫。截至6月5日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五減少0.42萬噸至10.69萬噸，較去年同期低0.2萬噸。今日上海地區(qū)現(xiàn)貨市場貨源依然緊張，6月仍有企業(yè)檢修，且當(dāng)前進(jìn)口窗口再度關(guān)閉，進(jìn)口貨源流入減少。現(xiàn)貨升水延續(xù)上周五堅挺態(tài)勢，但隨著銅價走高，下游訂單減少，采購情緒降溫。今日SMM 1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月2306合約報于升水300~升水400元/噸，均價報于升水350元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。

鋁方面，電解鋁庫存仍維持去庫趨勢。6月5日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存58.3萬噸，較上周四庫存下降1.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降29.1萬噸。但隨著鋁價重心的抬升，鋁錠出庫速度趨弱。另外，國內(nèi)鋁棒庫存轉(zhuǎn)為小幅累庫，主因各地入庫增加明顯。據(jù)SMM統(tǒng)計，今日國內(nèi)主要消費(fèi)地6030鋁棒庫存14.13萬噸，較上周四庫存增加0.61萬噸。

整體來看，美國5月非農(nóng)超預(yù)期強(qiáng)勁，提振美聯(lián)儲7月加息預(yù)期，美指走高，銅鋁價格承壓下行。基本面方面，到貨減少疊加進(jìn)口到貨有限，但銅價重心上移對下游采購意愿抑制明顯，且消費(fèi)進(jìn)入淡季，終端需求有走弱，低庫存對銅價具有一定支撐。電解鋁方面，鋁水比例較高，鋁錠供應(yīng)量下滑，電解鋁延續(xù)去庫趨勢，且處于較低水平，但實(shí)際需求不佳，鋁棒供應(yīng)增加已經(jīng)出現(xiàn)累庫跡象，關(guān)注鋁錠及鋁棒等庫存變化。

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