近幾年，由于深陷與王老吉的紅罐與商標糾紛，加多寶多次受創，損失慘重，不僅被王老吉搶走了很大一部分涼茶市場，陷入停產、裁員危機，其上市之路也因此遭遇重重阻礙。

“以上仲裁裁決為終局，自作出之日起生效。”歷時一年多，幾經波折的中糧包裝與加多寶仲裁事件終于塵埃落定。

11月15日晚間，中糧包裝控股有限公司發布公告稱，公司于2019年11月14日收到香港國際仲裁中心在2019年10月31日出具的《部分仲裁裁決書》。裁決書確認加多寶旗下企業王老吉公司申請終止增資協議無效，須根據增資協議完成加多寶商標注入清遠加多寶的相關手續，同時須立即賠償中糧包裝2.3億元，并支付利息773萬元。

中糧包裝表示，公司在收到上述仲裁裁決后，已和加多寶集團進行有效溝通，將與其密切合作，共同推動加多寶上市計劃。

其后，加多寶方面也在其官網上發布了一份公告，稱中糧包裝是多年的戰略合作伙伴，該公司的加盟將對加多寶運營產生積極影響，并表示仲裁不會影響二者的良好合作關系，雙方將繼續合作，共同推動加多寶集團成功上市。

至此，經歷多次“分分合合”，加多寶與中糧集團之間正式達成“和解”，共謀加多寶上市之路。

利益博弈：盟友幾經離合

加多寶與中糧包裝的合作關系建立已久，作為供應鏈的上下游，二者曾經是長期并肩作戰的盟友，中糧包裝甚至一度被加多寶集團總裁李春林形容為加多寶的“血液”。

然而，曾經團結一致的兩大盟友卻在2017年至2019年間展開了一場曠日持久的利益博弈戰。

2017年是加多寶麻煩不斷的一年，工廠裁員、停產等負面消息像一團陰云籠罩著這個曾經創造過諸多傳奇的涼茶龍頭企業。與此同時，與王老吉的紅罐之爭雖然最終以“共享”結束，但長期以來的“價格戰”卻讓加多寶不堪重負，其市場份額也被王老吉不斷蠶食。危機之下，加多寶迫切需要找到新的利益增長點和一個能為其解“燃眉之急”的合作伙伴。

2017年10月，加多寶與正在謀求通過和下游企業合作尋求新的業績增量的中糧包裝，一拍即合，決定展開深度合作。合作重心落在了生產濃縮液的清遠加多寶草本植物科技有限公司身上。公開資料顯示，清遠加多寶草本在2015年和2016年，分別實現營收6.22億元、6.48億元，錄得凈利潤1.3億元、1.47億元，是當時深陷窘境的加多寶少有的能盈利的工廠。

2017年10月30日，中糧包裝宣布通過附屬公司中糧包裝投資有限公司對清遠加多寶草本增資20億元，成為持股30.58%的第二大股東。增資協議規定，王老吉公司須在協議簽署后6個月內，將作價30億元人民幣的加多寶商標注入清遠加多寶草本，以獲得其45.87%的股份，而原百分百控股股東智首有限公司的持股比例將降為23.55%。

一切似乎進行得很順利，天眼查數據顯示，2017年12月，清遠加多寶草本的注冊資本已由4000萬美元增至1.69億美元，增資協議已經開始履行。

然而，中糧包裝發布于2018年7月6日的一則公告，顯示出了事情不同的走向。公告稱，由于王老吉公司并未按照約定提供商標，中糧包裝投資已于2018年7月6日向香港國際仲裁中心對香港王老吉公司、智首公司及清遠加多寶草本提出仲裁申請，中糧包裝與加多寶方面矛盾正式爆發。

提請仲裁的同時，與加多寶“翻臉”的中糧包裝，還從2018年二季度開始，中止了對加多寶的供罐，直至2018年9月才恢復對其部分供罐。在涼茶銷售旺季來臨前被斷貨，對加多寶來說無疑是一個致命打擊。彼時，加多寶甚至被曝出部分工廠停產。

進入2019年1月，隨著中糧包裝前董事會主席王金昌走馬上任加多寶(中國)飲料有限公司和昆侖山礦泉水有限公司董事長，以及《中糧包裝——加多寶2019年度供罐合作協議》的簽署，情況似乎出現了緩和。在合作協議中，雙方均表示將繼續合作，妥善解決分歧和爭議，最終“達成和解”。

然而，不到半年，事件再次發生反轉，雙方關系再次微妙起來。2019年6月，中糧包裝發布公告稱，公司收到一份文件，獲悉智首有限公司申請回購中糧包裝在清遠加多寶草本中持有的30.58%的股權，并愿意向中糧包裝投資歸還相關現金及實物注資總額，按年利率10%計算利息。

對此，中糧包裝方面表示，公司將就此事尋求法律意見，務求實現對公司股東最有利的處理方案。這意味著，一旦中糧包裝同意該方案，膠著近一年的仲裁糾紛將以撤資收場。

為何雙方幾經分分合合，卻始終未能達成“和解”，加多寶又何以要提出回購股份，歸根結底還在于“利益分配”。中國食品產業分析師朱丹蓬在此前新京報的采訪中表示，加多寶要求回購股份，可能是覺得此項交易虧得太多，因此在財務方面得到喘息后，便想要回購股份。

經過了一年多的博弈，雙方最終在11月15日，隨著仲裁結果的公布迎來了“和解”，達到“利益平衡”。

謀求上市：加多寶動作不斷

近幾年，由于深陷與王老吉的紅罐與商標糾紛，加多寶多次受創，損失慘重，不僅被王老吉搶走了很大一部分涼茶市場，陷入停產、裁員危機，其上市之路也因此遭遇重重阻礙。

危機之下，改革勢在必行。2018年3月，李春林臨危受命加多寶總裁一職，開始了推動加多寶上市的改革。加多寶官網2018年3月21日發布的《加多寶集團2018-2020年中期發展規劃》顯示，加多寶集團已啟動上市計劃，并將戰略目標定為“二次創業，開源節流，整合優勢資源，三年內實現公司成功上市”。

要想實現這一目標，最重要的是使企業盈利。具體到短期計劃中，首先需要外部穩定經銷商體系，內部開源節流，壓縮成本。李春林在經濟觀察報的采訪中曾表示，加多寶從2018年5月開始，將全國出廠價格從每箱70元降至50元，免去經銷商墊付，以提升經銷商動力。

然而，隨后接踵而來的中糧包裝仲裁糾紛以及中弘股份重組事件再次給了這個“重新出發”的企業一記重創。中糧包裝停供使加多寶不得不減產，而中弘股份公布的一份不怎么漂亮的財報，又讓加多寶陷入外界質疑風波。為解決這一問題，李春林表示，自己從9月到10月中旬，多次拜訪經銷商、銀行、供應商，和他們打“交情牌”。

第二個重點在于有計劃地退出價格戰，并通過打造新產品，恢復良性競爭，謀求利潤。2018年5月，加多寶宣布全線提價。其中單箱24罐裝的加多寶批發進貨價升至53元，建議零售價3.5元/罐，而此前市場批發價最低只有40元左右。

2019年初，為了進行差異化和高端化競爭，加多寶又推出新金罐涼茶，包括售價7元的細罐和5.5元的粗罐兩種規格，并逐漸將老金罐產品退出市場。與此同時，加多寶旗下高端礦泉水品牌昆侖山則向護膚品跨界，推出昆侖山保濕噴霧，以豐富產品線、拓展企業盈利空間。

經過幾個月的調整，加多寶慢慢回穩。2019年3月，中糧包裝董事會主席張新在業績會上表示，加多寶在2019年春節期間實現了20多億元的銷售。

除了跨界護膚品，2019年5月，加多寶還投資6000萬元成立了北京大運通泰物流有限公司，以降低物流成本。據悉，該物流公司將能降低綜合成本達40%。天眼查數據顯示，該公司法定代表人為陳景昆，注冊資本1億人民幣。其中，加多寶(中國)飲料有限公司為大股東，持股比例60%。

在管理層方面，除了2019年1月1日王金昌的入局，加多寶還在7月24日進行了高管更換，靳紀川和徐偉分別被任命為加多寶集團的首席財務官和首席運營官。而此次中糧包裝與加多寶的“最終和解”，則被業內人士認為，將有助于加多寶的上市進程。

但除了2.3億的賠償之外，加多寶還擔負著懸而未決的賠償。2019年7月，加多寶公告顯示，根據最高人民法院裁定書認定，撤銷廣東省高級人民法院(2014)粵高法民三初字第1號民事判決，本案發回廣東省高級人民法院重審。對于加多寶來說，這意味著原本需要賠償廣藥集團的14.4億多元人民幣，又有了新的變數。

2014年，廣藥集團向廣東省高院提起民事訴訟，要求判令加多寶賠償2010年5月至2012年5月期間侵犯王老吉商標權給王老吉帶來的經濟損失共計10億元，此后又將賠償增加至29億元。根據一審判決，加多寶方面共需賠償廣藥集團經濟損失和合理維權費用共計14.4億元。