近日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展黃金期權(quán)交易,黃金期權(quán)合約正式掛牌交易時(shí)間為2019年12月20日。
據(jù)了解,上期所的黃金期權(quán)是期貨期權(quán),合約標(biāo)的物是黃金期貨合約,交易單位是1手黃金期貨合約。黃金期權(quán)采用的是歐式期權(quán),即只有在到期日方可行權(quán),與銅期權(quán)一致。此外,黃金期權(quán)的行權(quán)價(jià)格覆蓋范圍比銅期權(quán)1倍漲跌停板幅度更廣,主要是因?yàn)辄S金外盤(pán)價(jià)格波動(dòng)較大,這給予投資者更多的合約選擇,可以實(shí)施更多的交易策略和組合策略。
黃金作為金融市場(chǎng)之錨,一直以來(lái)都是重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)和定價(jià)基石。上期所推出黃金期權(quán)既是我國(guó)黃金行業(yè)發(fā)展的客觀需要,也是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體企業(yè)、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力舉措。近年來(lái),商業(yè)銀行開(kāi)始為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務(wù),但以往采用境外黃金期權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展的價(jià)格套保及投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)的交易成本較高。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看,場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易在衍生品中占據(jù)舉足輕重的地位。黃金期權(quán)以保證金為基礎(chǔ)開(kāi)展交易,擴(kuò)大了交易主體范圍,同時(shí)報(bào)價(jià)公開(kāi)透明,成交流動(dòng)性較好,為商業(yè)銀行黃金業(yè)務(wù)提供了新的發(fā)展機(jī)遇。
黃金期權(quán)還有利于豐富黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展黃金實(shí)物銷(xiāo)售等對(duì)客黃金業(yè)務(wù)時(shí),以及黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)在經(jīng)營(yíng)“采選冶”和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)中,均存在內(nèi)生的套期保值需求。場(chǎng)內(nèi)黃金期權(quán)費(fèi)用低、其推出將進(jìn)一步豐富金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開(kāi)展套保策略的工具箱。