諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼（Paul Krugman）認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在沒(méi)有拖累經(jīng)濟(jì)的情況下贏得了與通脹的斗爭(zhēng)。

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這位著名學(xué)者在周日的推文中指出，有關(guān)美國(guó)單位勞動(dòng)力成本（ULC）迅速上升的討論曾被視為“對(duì)通脹感到悲觀的原因”。“但突然之間，ULC講述了一個(gè)不那么可怕的故事。事實(shí)上，它暗示著嚴(yán)重的反通脹”。

克魯格曼還指出，“亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)還詢問(wèn)企業(yè)它們的成本在過(guò)去一年里上漲了多少，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)低于修訂前的ULC，但現(xiàn)在它們大致相同”。

另外，克魯格曼認(rèn)為，通脹預(yù)期下降是美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“完美反通脹”的跡象——即通脹降溫而不會(huì)引發(fā)失業(yè)率上升。

“因此，我們的成本增長(zhǎng)速度在下降，對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期也在下降。從平均水平來(lái)看，隱含通脹率仍略高于3%，但在過(guò)去一年中明顯下降，增添了‘完美反通脹’的希望”，他補(bǔ)充道。

克魯格曼在他的推特帖子中總結(jié)道，“也許美聯(lián)儲(chǔ)的工作已經(jīng)完成了？” 。

由于美聯(lián)儲(chǔ)積極的緊縮政策，自2022年初以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將基準(zhǔn)利率提高了500個(gè)基點(diǎn)，通脹率已從2022年年中9%以上的高位大幅下降。4月份的報(bào)告顯示，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增速放緩至4.9%。

隨著通脹降溫，加上銀行業(yè)壓力，美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示傾向6月暫停加息，根據(jù)CME FedWatch工具，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的可能性為82%，較一周前的36%大幅上升。

隔夜數(shù)據(jù)顯示，隨著新訂單放緩，美國(guó)服務(wù)業(yè)在5月份幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，將衡量企業(yè)為投入品而支付的價(jià)格指數(shù)推至三年低點(diǎn)，這可能有助于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹。服務(wù)業(yè)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三分之二以上。盛寶市場(chǎng)策略師在給客戶的一份報(bào)告中表示：

“該指數(shù)發(fā)出了另一個(gè)信號(hào)，表明需求正在降溫，而累積的政策緊縮正在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，從而為美聯(lián)儲(chǔ)在6月暫停加息以進(jìn)一步評(píng)估狀況提供了理由。”

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)崗位增加33.9萬(wàn)個(gè)，但失業(yè)率飆升至七個(gè)月高點(diǎn)3.7%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況有所緩和。

Dalma Capital首席信息官Gary Dugan表示：

“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力、債務(wù)上限問(wèn)題現(xiàn)在已經(jīng)不復(fù)存在，美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)緩慢可能只會(huì)引發(fā)股市進(jìn)一步上漲。但短期內(nèi)股票投資者面臨的戰(zhàn)術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)會(huì)在7月而不是6月加息。”

與建議美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的克魯格曼不同，前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯建議美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)通過(guò)進(jìn)一步加息來(lái)對(duì)抗通脹。

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