首日的A股市場已經充分反映了現階段疫情的負面影響,并存著一定超調。2月3日,一方面由于A股的大跌,一方面由于10年期國債收益率從節前的3.0%降至2.82%,導致股債回報比升至3.0的歷史極值,顯示國內股票相對債券而言非常便宜。當市場出現明顯的超調時,外資“價值投資”的理念開始發揮主要作用,不再進行趨勢追逐,而是相信均值回歸,因市場價值被低估而買入,因市場價值被高估而賣出。2017年、2018年我國股票市場增量資金分別為7193億元、3278億元,而境外機構在這兩年分別流入3192億元、3355億元,占比達到44%、102%,已成為A股市場增量資金的最大來源。
面對A股市場超調帶來的機會,各大機構都在進場。Wind統計顯示,2月3日至4日,A股ETF獲得約155億元資金凈流入。公募基金方面,有大量基金公司出手自購逆勢加倉。據不完全統計,截至2月4日晚上8點,共26家公募基金管理人表示以固有資金及員工資金20.545億元認購或申購旗下公募、專戶產品。
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