繼去年多項措施陸續出臺后，1月9日召開的國務院常務會議，決定再推出一批針對小微企業的普惠性減稅措施，并部署加快發行和用好地方政府專項債券。1月8日，人民銀行行長易綱在接受媒體采訪時強調，堅持以供給側結構性改革為主線，將逆周期調節措施與補短板、加強長期制度建設結合起來;“幾家抬”共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎，著力提高對民營企業、小微企業等實體經濟的支持力度。

“與前幾次主要圍繞貨幣政策發力不同，此次國務院常務會議更注重更加積極的財政政策，通過減稅降費著力降低小微企業經營成本。”交通銀行金融研究中心高級研究員何飛對《金融時報》記者表示，未來，貨幣政策和財政政策有望進一步協調，支持小微企業的舉措將進一步落實。

“減稅降費”再出實招 切實為小微企業減負

繼去年大規模減稅后，此次國務院常務會議決定，對小微企業推出一批新的普惠性減稅措施。一是對小型微利企業年應納稅所得額不超過100萬元、100萬元到300萬元的部分，分別減按25%、50%計入應納稅所得額，使稅負降至5%和10%。調整后優惠政策將覆蓋95%以上的納稅企業，其中98%為民營企業。二是將小規模納稅人增值稅起征點由月銷售額3萬元提高到10萬元。三是允許各省(區、市)政府對增值稅小規模納稅人，在50%幅度內減征資源稅、城市維護建設稅、印花稅等地方稅種及教育費附加、地方教育附加。四是擴展投資初創科技型企業享受優惠政策的范圍。

此次減稅涉及企業所得稅、增值稅、資源稅、印花稅等多個稅種，實施期限暫定3年，預計每年可再為小微企業減負約2000億元。“此次減稅降費主要針對小微企業，屬于結構性減稅，預計可以起到較好的減負效果。”交行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉表示。

2019年，經濟面臨下行壓力，在這一背景下實行大規模減稅降費，如何保證地方政府的財政收入?針對這一問題，國務院常務會議提出，為彌補因大規模減稅降費形成的地方財力缺口，中央財政將加大對地方一般性轉移支付。

根據中央經濟工作會議要求，在財政政策方面，除了實施更大規模的減稅降費，還要較大幅度增加地方政府專項債券規模。會議提出，要加快地方政府專項債券發行使用進度。會議決定，對已經全國人大授權提前下達的1.39萬億元地方債要盡快啟動發行，力爭9月底前基本發行完畢。專項債募集資金要優先用于在建項目，防止“半拉子”工程等。

“基建補短板是穩增長的關鍵。此次國務院常務會議提出加快地方政府專項債券發行使用進度，是希望積極的財政政策能夠在一季度發揮托底經濟、保證經濟平穩開局的作用。”唐建偉表示，為了體現基建投資補短板的效果，預計今年地方專項債券的發行規模將超過兩萬億元，且會加快發行。

值得注意的是，此次會議提出，貨幣信貸政策要配合專項債發行及項目配套融資，引導金融機構加強金融服務，保障重大項目后續融資。何飛認為，基建項目的資金需求很大，僅通過專項債來提供融資支持顯然不夠。信貸資金的補充增強了基建融資渠道的多元化，有助于保持資金的連貫性，保障重大項目順利實施。

財政政策貨幣政策雙發力 “幾家抬”促進實體經濟發展

在貨幣政策方面，會議指出，要落實好日前宣布的全面降準措施，繼續實施穩健的貨幣政策，堅持不搞“大水漫灌”，適時預調微調，緩解民營企業、小微企業融資難融資貴，保證市場流動性合理充裕。易綱也再次強調，穩健貨幣政策松緊適度的“度”，主要體現為總量要合理，結構要優化，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

針對民營、小微企業融資難、融資貴問題，人民銀行及時出臺“三支箭”的紓困措施。在“三支箭”外，易綱提出，人民銀行將和相關部門加強協調配合，綜合施策，通過“幾家抬”，從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎;繼續發揮“幾家抬”政策合力，做好民營和小微企業金融服務。

“幾家抬”服務小微、民企的模式已經取得了較好的效果。何飛表示，財政政策在其中主要發揮兩個作用，一是減負，二是激勵。減負即通過減稅降費政策降低民營和小微企業負擔，只有企業基本面改善了，信用提升了，才能從根本上扭轉金融機構的懼貸心理;激勵即通過減稅等政策降低銀行等金融機構的信貸投放成本，主動引導其加大對小微和民營企業的信貸投放。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼在接受《金融時報》記者采訪時表示，緩解小微企業融資難融資貴問題，不能只盯住貨幣政策、信貸政策;紓困民企和小微企業，應多部門聯合，綜合施策、精準發力、協同推進，同時探索和建立長效機制，保證政策實施的連續性和穩定性。

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