中新社北京12月19日電 (記者 魏晞)在年內(nèi)多次出手“定向降準(zhǔn)”之后，中國央行19日晚宣布創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具定向中期借貸便利(TMLF)，這被視為央行“定向降息”之舉。

資料圖：中國人民銀行。中新社發(fā) 楊明靜 攝 圖片來源：CNSPHOTO

為何說是“定向降息”?因為這一政策工具落點明確：定向支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)放貸款;且與央行經(jīng)常使用的中期借貸便利(MLF)相比，定向中期借貸便利利率優(yōu)惠了15個基點。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為，新的舉措有三大看點。一是期限長，盡管該操作期限為一年，但到期可滾動申請兩次，實際使用期限可達(dá)到三年;二是價格低，目前利率為3.15%，有利于降低民營和小微企業(yè)融資成本;三是覆蓋面廣，符合條件的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行都可以申請。

中金公司分析師陳健恒也認(rèn)為，TMLF“期限更長且利率更低，對銀行是有吸引力的，這可能會鼓勵銀行去申請TMLF來增加對小微和民營企業(yè)的貸款。”

目前，中國已進(jìn)入年末“錢緊”時間區(qū)，需要投放大量的流動性對沖傳統(tǒng)的流動性收緊。因此，央行近期頻繁出手向市場釋放流動性，特別是定向?qū)γ駹I企業(yè)和小微企業(yè)提供更大資金支持，這是在預(yù)期之內(nèi)的。

今年下半年以來，中國央行已經(jīng)多次出手，先后三次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共計4000億元人民幣，支持中小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)大對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款。7月，央行還宣布MLF可以增加信用債作為抵押物之后，以此支持銀行增加對小微和民企增加信用投放。

就在宣布創(chuàng)設(shè)TMLF的當(dāng)天上午，央行還通過公開市場逆回購操作，投放流動性600億元人民幣，為年末趨向緊張的資金池里“注水”。本周以來，中國央行已累計投放4000億元人民幣。

不過陳健恒認(rèn)為，TMLF雖有利于引導(dǎo)銀行申請，但不能等同于降息。“TMLF的條件比MLF要嚴(yán)格，需要符合一定的條件且確實用于增加小微和民營企業(yè)貸款才有可能申請。而且未來會投放多大規(guī)模尚未可知，是否會真正意義上導(dǎo)致銀行體系流動性更加寬松，這還有待觀察。”

陳健恒預(yù)計，中國春節(jié)前降準(zhǔn)的概率依然不低。如果美聯(lián)儲政策基調(diào)有所轉(zhuǎn)變，未來中國央行放松的空間會進(jìn)一步上升。(完)

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2018年年底，隨著傳統(tǒng)銷售旺季“金九銀十”成為泡影，樓市的前途蒙上了一層陰影。

12月15日，國家統(tǒng)計局公布了11月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況。11月新建商品住宅有5個城市出現(xiàn)下調(diào)，二手房住宅出現(xiàn)17個城市下調(diào)，均超過10月份的調(diào)整，10月份這一數(shù)字分布是4個與14個。其中，二手住宅銷售價格下降0.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點。四個一線城市二手房價格均有下調(diào)，北京、上海、廣州和深圳分別下降0.6%、0.1%、0.3%和0.2%。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對《華夏時報》記者表示，從預(yù)期看，二手房價格下調(diào)將是開始。在8月份全國樓市上漲達(dá)到頂峰后，金九銀十不再，樓市價格出現(xiàn)調(diào)整跡象，二手房的拐點已經(jīng)開始出現(xiàn)。預(yù)計未來幾個月，二手房價格的下調(diào)城市和下調(diào)幅度將繼續(xù)加大，新建住宅部分城市也將逐漸開始調(diào)整。

熱點城市二手房調(diào)整明顯

統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，11月份新建商品住宅價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量為63個，相比10月份的65個有所減少，價格下降的城市是天津、廈門、深圳、溫州和金華。從環(huán)比看，4個一線城市新建商品住宅銷售價格微漲0.3%。北京和上海分別上漲0.6%和0.5%，廣州持平，深圳下降0.2%。呼和浩特、大理等中西部城市漲幅明顯，分別上漲2.9%和2.8%，桂林和洛陽房價也上漲了2.3%。

易居研究院智庫中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析認(rèn)為，11月份房價依然有上漲，但幅度沒顯著擴(kuò)大。而同比增幅繼續(xù)擴(kuò)大，這和近期幾個月環(huán)比增幅數(shù)據(jù)相對偏高是有關(guān)系的。雖然高端項目密集推盤，但在實際銷售過程中依然是有降價促銷的動作的。從上漲的城市名單看，上漲過快的幾個城市中，呼和浩特購房政策相對寬松，大理和桂林都屬于旅游城市，尤其在冬季的時候此類城市的宜居屬性更加明顯。

二手房方面，合計多達(dá)17個熱點城市的二手房價格出現(xiàn)了下調(diào)，其中廈門北京下調(diào)最多，分別為下跌了0.6%和0.7%。無錫、杭州、寧波、福州、鄭州、天津、廣州等一些房價最熱點城市二手房價格均出現(xiàn)了環(huán)比下調(diào)。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，從二手房的房價指數(shù)環(huán)比增幅看，目前為0.5%，相比10月份保持不變。相比之下，二手房相對來說更客觀反映市場走勢，當(dāng)前很多房東急于拋售項目，會主動降價。而一手房的定價受到更多因素影響，類似預(yù)售證的備案價審批等，所以價格相對會堅挺。

三四線城市開始降溫

不過，值得注意的是，今年房價上漲最多的三四線城市雖然仍然在上漲，但增速已經(jīng)有所放緩。11月，35個三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格分別上漲0.9%和0.4%，漲幅比上月分別回落0.2和0.1個百分點。

此前，由于二三線線城市棚改等政策帶來的高峰期，特別是中西部面積銷售上漲幅度均遠(yuǎn)超過市場平均漲幅，三線城市成為本輪房價上漲的集中區(qū)域。

此前，在12月11日舉行的《中國住房發(fā)展報告(2018-2019)》發(fā)布暨住房制度改革研討會上，中國社會科學(xué)院世經(jīng)政所國際投資研究室主任、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示， 過去兩年看到三四線居民以非?？斓乃俣燃痈軛U買房，但由于人口凈流出，庫存去化后，未來三四線城市樓市可能會迎來一個房價拐點。

嚴(yán)躍進(jìn)也指出，三線城市當(dāng)前市場交易開始降溫，這自然也會帶動房價漲幅的收窄。另外這也說明過去一波三線城市房價的上漲，或有一定的透支的可能，所以當(dāng)前這些城市房價上漲的幅度收窄，體現(xiàn)了市場回歸理性的態(tài)勢。而且近期全國市場的降溫，也會對三四線城市帶來一定的影響。

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作者：齊俊杰看財經(jīng)

本月26號，北京土地市場出現(xiàn)了盛況，一共拿出了13宗土地一天拍賣，其中除了一塊共有產(chǎn)權(quán)房流拍外，其余12宗全部成交，合計建筑面積134.5萬平米，成交總價316.5億元，12宗成交的土地中居住用地11宗約66公頃，9塊是限競房地塊，2塊共有產(chǎn)權(quán)房，此外，還有一個3公頃的商服用地。

有人不解，為何年底突然大規(guī)模推出土地?其實看看整個一年的土地市場狀況就知道了，目的其實就是集中補(bǔ)充供給，因為今年北京又沒有完成供地任務(wù)，在這次集中供地之前，北京比去年成交面積下降了46%，成交金額更是下降了53%，經(jīng)營性用地的供應(yīng)計劃只完成了25%。所以這就好比，今年任務(wù)要完不成了，年底需要突擊一下。跟北京類似的還有廣州，深圳，廈門，西安，經(jīng)營性供地計劃完成度都比較低。

為此，我們看到其實自打10月份以來，各地已經(jīng)加快了土地拍賣的速度，典型如北京、廣州、深圳，10月份以來供地建筑面積、出讓底價達(dá)到了2018年以來的四成以上，其中廣州10月份以來新增供地的出讓底價更是超過了前9個月的總和。二線城市方面，廈門、西安、合肥等城市供地節(jié)奏也有所加快， 10月份以來供地節(jié)奏明顯快于其他城市。

不過還有一個特點，那就是大型地產(chǎn)開發(fā)商參與度不高，比如26號的北京土拍，萬科保利等積極布局北京市場的企業(yè)并未參與，據(jù)說他們自己已經(jīng)完成了全年的土地儲備計劃，而此前大家也紛紛對明年的樓市表示擔(dān)憂，認(rèn)為明年放松調(diào)控的可能性很小，所以主動選擇了控制規(guī)模，加緊資金回款。萬科和碧桂園，今年拿地的金額均出現(xiàn)了大幅度的下降，碧桂園從1900億下降到1200億，而萬科則從1500億下降到1100億。

現(xiàn)在誰還有錢呢?從這次集中土拍可以看出，國企開發(fā)商仍然有錢，此次首開，住總，中鐵置業(yè)均有不同斬獲，但考慮到他們一半經(jīng)營，一半政策支持的屬性，也很難說就是堅定看好后市。也許只是幫助完成任務(wù)。

當(dāng)然，在知識星球齊俊杰的粉絲群里，大家還是最關(guān)心房價，今年土地供應(yīng)未完成，那么會不會影響供給，從而造成價格上漲，這是大家普遍的擔(dān)心，但至少這個擔(dān)心在北京不會出現(xiàn)，截至目前，北京合計有29個限競房項目取得36期預(yù)售證，合計提供商品房限競房源1.74萬套，達(dá)到了202.5萬平米。而2019年限競房住宅入市最少460萬平米大約4萬套。也就是說2019年，將是北京樓市供給的大年，將比今年的限競房供給增加一倍還多，另外，由于樓市壓力加大，觀望氣氛濃重，流動性其實已經(jīng)出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的問題，截止11月11日的數(shù)據(jù)，北京限競房一共網(wǎng)簽才3000多套，也就占今年供應(yīng)的17%，那么剩下的都是庫存，也就是說今年沒賣掉的就有1.4萬套，再加上明年的4萬套，大家可以想一想，如果還是按照這個速度賣，一年賣3000套，這2年的限競房，就夠賣20年的。所以起碼明年開始，北京住房供應(yīng)就出現(xiàn)了井噴，想買房的心里也有數(shù)，大家都傾向于再等一等。供給多了，很可能就會有優(yōu)惠的空間，目前北京房價已經(jīng)比最高點跌去了20%，但距離2015年的位置，仍然有30-40%的空間，所以現(xiàn)在狀況很好，每年微跌10%左右，用時間慢慢的磨掉泡沫，這是政策樂于看到的結(jié)果。而現(xiàn)在年底補(bǔ)供應(yīng)，加緊推地，似乎表現(xiàn)出政策并不擔(dān)心限競房過剩的問題。依舊要維持這種供給大于需求的樓市局面。

所以，老齊總是說，一線城市目前已經(jīng)基本穩(wěn)定了房價，穩(wěn)定了預(yù)期，雖然土地供給任務(wù)未完成，但是需求萎縮的更多，只要堅持調(diào)控不放松，明年價格一定會是緩慢回落的。這個已經(jīng)沒什么懸念。換句話說，只要政策不去刺激需求，供地計劃未完成，并不會成為什么太大的問題，至于三四線城市，同樣沒什么懸念了，棚改貨幣化安置停止，2019年中期就會反應(yīng)在流動性上，房子的市值有，但是已經(jīng)基本賣不掉了。這些地方更危險，一旦價格趨勢逆轉(zhuǎn)，那么房子就徹底砸在手里了，租不掉也賣不掉，所以如果不住的投資房，應(yīng)該盡早出手賣掉，鼓聲已經(jīng)接近停止，不要成了最后的接盤俠，而二線城市方面，目前房價也已經(jīng)開始回落，還時不時的傳出來房鬧的新聞，可見壓力應(yīng)該比一線城市還要大，但是地方上很有動力維護(hù)樓市穩(wěn)定，下一步一定會想辦法避免樓市大跌，并且變相放松調(diào)控，他們還有爭奪人口這一招，明年很可能會在這上面下功夫，通過獎勵人才流入的方式，逐漸變相放松限購。但這也是一把雙刃劍，因為人口就這么多，有的城市動作大，吸引了人口，房價得到暫時的支撐，而有些城市動作小，被別人把人搶走了，那么房價將會加速下跌。所以二線城市的朋友要密切關(guān)注你們那里的人口變動情況。人口流出，常住人口減少的，房價明年就很難了。

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