在近日金融市場波動加大的背景下，中國金融管理部門一舉一動備受關(guān)注。時(shí)值周末，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會發(fā)聲了。
據(jù)中國政府網(wǎng)消息，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會20日召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)第十次專題會議，直指兩大任務(wù)：一是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，二是進(jìn)一步改善企業(yè)金融環(huán)境。
穩(wěn)環(huán)境
對于當(dāng)前金融領(lǐng)域形勢，會議給出積極判斷：積極實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕，人民幣匯率彈性增強(qiáng)并保持基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)，部分機(jī)構(gòu)前期盲目擴(kuò)張行為明顯收斂。
多種有利條件共同作用下，中國金融回歸本源態(tài)勢明顯。在銀行信貸方面，今年來實(shí)體經(jīng)濟(jì)中重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)、新興產(chǎn)業(yè)等均得到較好支持。
據(jù)銀保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，8月末，制造業(yè)貸款余額17萬億元(人民幣，下同)，比去年同期多增3000多億元。投向信息傳輸、軟件等新興產(chǎn)業(yè)的貸款同比大幅增長24%;小微企業(yè)貸款余額32.7萬億元，同比增長12.6%，比各項(xiàng)貸款增速高出0.3個(gè)百分點(diǎn)。
但值得注意的是，中國經(jīng)濟(jì)仍處于新舊動能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，在內(nèi)外因共同作用下，歷史上積累的一些風(fēng)險(xiǎn)和矛盾正“水落石出”。
對此，會議提出要處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡，聚焦進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。
具體而言，要進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性，做到松緊適度，重在疏通傳導(dǎo)機(jī)制，處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系。
“始于2015年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是偉大的實(shí)踐，目前去杠桿已經(jīng)取得重大成就。”大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟指出，監(jiān)管層近兩年推出了數(shù)百項(xiàng)政策促使“壞杠桿”轉(zhuǎn)化為“好杠桿”。例如，中國理財(cái)市場上的產(chǎn)品此前近半數(shù)涉及剛性兌付，通過強(qiáng)監(jiān)管，其整體風(fēng)險(xiǎn)得到了控制。
中國民生銀行首席研究員溫彬向中新社國是直通車表示，今年以來貨幣政策在穩(wěn)健為中心的基礎(chǔ)上，通過精準(zhǔn)公開市場操作確保了流動性充裕，為經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了適宜貨幣金融環(huán)境。但在此過程中，經(jīng)濟(jì)金融中還存在一些結(jié)構(gòu)性深層次問題矛盾，包括個(gè)別行業(yè)和領(lǐng)域杠桿率偏高等，所以未來還要重點(diǎn)關(guān)注影子銀行等，防范潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。
專家分析指出，在此情況下，未來一段時(shí)間內(nèi)，金融管理部門將更多注重結(jié)構(gòu)性去杠桿，從而避免過度使用在總量層面一刀切的去杠桿措施。
引活水
在當(dāng)前復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境下，能否有效激發(fā)企業(yè)活力和潛力關(guān)乎中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。如何讓更多金融“活水”灌溉實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是中國官方正發(fā)力解決的關(guān)鍵問題。
此次會議特別提出要聚焦解決中小微企業(yè)和民營企業(yè)融資難題。比如，對暫時(shí)遇到經(jīng)營困難，但產(chǎn)品有市場、項(xiàng)目有發(fā)展前景、技術(shù)有市場競爭力的企業(yè)，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸。
記者了解到，為解決小微、民營企業(yè)“一分錢難倒英雄漢”的問題，金融管理部門近期計(jì)劃出臺一系列措施。央行方面將推進(jìn)民營企業(yè)股權(quán)融資支持計(jì)劃，為出現(xiàn)資金困難的民營企業(yè)提供股權(quán)融資支持;證監(jiān)會將增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板包容性，提升創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量等。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，在降低企業(yè)融資成本方面，貨幣政策亦有可為空間。具體而言要壓兩個(gè)利差，一是期限利差，讓長端利率低一些;二是信用利差，解決民營企業(yè)不太容易融到資的問題。
對于近期波動較大的資本市場，此次會議表示，資本市場關(guān)聯(lián)度高，對市場預(yù)期影響大，資本市場對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用。要堅(jiān)持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。
溫彬認(rèn)為，近期資本市場下跌脫離中國經(jīng)濟(jì)基本面，更多是受到外圍國際金融市場波動影響從而出現(xiàn)非理性下跌。官方近期采取了多種措施保證市場短期穩(wěn)定，但更重要的是還是推出一些長期制度建設(shè)，使資本市場在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、融資方面發(fā)揮應(yīng)用的作用和地位。
新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東亦強(qiáng)調(diào)深化資本市場制度改革的重要性。他建議，一方面要深化發(fā)行、退出制度改革，完善兼并重組監(jiān)察機(jī)制等，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);另一方面要加快資本市場對外開放，提高資本市場效率，從而為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)。
對此，證監(jiān)會已明確將堅(jiān)持以改革開放創(chuàng)新為主線來穩(wěn)定和提振市場信心，相關(guān)措施包括盡快完善上市公司股份回購制度、繼續(xù)深化并購重組市場化改革等。同時(shí)，還將從制度和工具等多方面加強(qiáng)創(chuàng)新，支持民營企業(yè)發(fā)展。
