4月10日，業界知名新媒體《財經嘯侃》發布一篇標題為《“養豬大王”的劫難：溫氏股份利潤大跌42%，買賣28億期貨卻出現虧損!》的調研文章，引起了中訪網和各大財經媒體的關注。
據《財經嘯侃》指出：4月9日晚間，被譽為“養豬大王”的溫氏股份(300498.SZ)公開了2017年年度報告，實現營業收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。
對此，溫氏股份方面在公告中表示，報告期內，受市場供求關系變化的影響，銷售價格同比下降18.59%，商品肉豬盈利水平同比下降;同時，報告期內上半年，活禽產品市場受到H7N9影響，行情整體持續低迷，養雞業務受到嚴重沖擊，直到下半年才回歸正常軌道。“綜合上述原因，公司2017年度實現銷售收入與上年同期相比下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降。”
另外，溫氏股份投入數十億元資金購買股票、基金和期貨，其中股票實現累計投資收益1.83億元，但基金和期貨的累計投資收益全部為負數，其中基金已經累計虧損4000多萬元。
不知道是不是因為投資股票嘗到了甜頭，2017年，溫氏股份買入28.24億元(合約金額)的期貨，并以28.09億元(合約金額)的價格賣出，但是，最終卻出現虧損。
然而，令投資者感到遺憾的是，溫氏股份方面并沒有解釋為何報告期內突然買入、賣出巨額期貨，以及出現虧損的原因。
公開資料顯示，溫氏股份的主要業務為肉雞、肉豬的養殖和銷售;其他養殖和銷售業務為奶牛、肉鴨、蛋雞、肉鴿等;配套業務為食品加工、現代農牧裝備制造、獸藥生產、生鮮食品流通連鎖經營。
當然了，從收入構成來看，溫氏股份仍以肉豬業務為主，比如2017年，商品肉豬銷售收入占其營業收入60%以上，商品肉豬銷售毛利占總毛利的82%以上。換言之，溫氏股份業績不振主要就是肉豬業務“惹的禍”。
公告顯示，2017年，溫氏股份銷售商品肉豬1904.17萬頭，同比增長11.18%，仍是全國規模最大的種豬育種和肉豬養殖上市企業;但是，銷售均價為14.98元/公斤，卻同比下降18.59%。
為此，2017年，溫氏股份商品肉豬實現銷售收入337.95億元，同比下降6.74%;對此，溫氏股份方面指出，公司商品肉豬收入、毛利水平下降，主要是受商品肉豬銷售價格下降所致。
為了增強養豬業務的可持續發展能力，溫氏股份繼續擴大三系配套種豬生產，基本滿足新場引種與老場更新的種豬需求。
圍繞肉豬“高品質、大體重”的飼養目標，調整了種豬品系及配套選育措施，確定了不同區域終端父本的配套模式，基本完成了終端公豬優化更新。
據悉，2017年全年，溫氏股份的養豬業立項規模1326萬頭，新開工豬場規模726萬頭，竣工豬場規模502萬頭，完成了全國區域種豬育種基地布局，為未來發展奠定了堅實的基礎。
然而，豬肉價格卻不給力。
2017年，我國的生豬價格經過2015年下半年以來的上漲趨勢后，2017年進入整體下行趨勢，全年平均價格為15元/公斤左右，同比下降18.8%。
業內人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，去年上半年，供應和消費均出現下降的形勢，市場整體供大于求，導致上半年肉豬價格的持續下跌;下半年，受季節性需求回暖以及市場當期供應偏緊等因素影響，價格緩慢小幅反彈。
同時，搜豬網首席分析師馮永輝則指出，在豬價下調的時候，養豬人很容易形成恐慌，這也是加劇價格進一步下跌的原因。
現在整個生豬市場已經從賣方市場轉為買方市場，生豬的供應已經不成問題，以后這種情況還極有可能會出現的。為此，業內人士提醒養豬戶，面對市場行情的時候，一定要保持理性，不要恐慌性拋售，形成踩踏。
然而，對于溫氏股份、新希望六和、雙匯發展等企業來說，更為讓人擔心的則是，豬肉價格在2018年仍沒有明顯復蘇跡象。
“由于豬價在春節前北方殺年豬消費旺季并沒有明顯上漲，反而出現下跌，從中可以看出，整個生豬市場的供應在需求最高峰時是有保障的，傳遞出的信號是整個2018年生豬供應并不會出現比較大的缺口，可能是接近于均衡狀態的水平。” 馮永輝稱。
溫氏股份方面也承認，養豬業2018年預計受多種因素綜合影響：大型規模化養殖企業新項目產能持續釋放，預計肉豬出欄量整體將持續增長;受行業供給形勢影響，養豬業的周期波動趨向底部振蕩，豬價仍在相對低位徘徊。
對于豬周期走勢，中泰證券研報則判斷稱，2018年是豬價下跌的第二年，行業出現虧損，到2019年大概率會出現周期底部。2019年后下行周期基本完成，2020年大概率會出現向上趨勢。
實際上，溫氏股份收入、利潤之所以雙雙下滑，除了受到養豬業務的拖累之外，養禽業務不振也是因素之一。
2017年，溫氏股份銷售商品肉雞7.76億只，同比下降8.49%;銷售均價11.65元/公斤，同比上升0.1%;為此，商品肉雞實現收入168.68億元，同比下降6.85%。
慶幸的是，受黃羽肉雞行業景氣度波動及四季度肉雞價格回升等因素的綜合影響，溫氏股份的養雞業務在2017年實現盈利。
對此，溫氏股份方面在公告中給出解釋，黃羽肉雞行業2017年度上半年受行業供應、活禽銷售渠道及H7N9等因素影響，養殖環節虧損;下半年，行業供應規模調整逐漸恢復，肉雞價格回暖，突破盈虧平衡點，行業開始扭虧為盈。
據了解，肉雞行業經歷了2017年的行業危機，隨著存欄肉雞后續產能恢復，預計2018年肉雞價格將逐步回歸到正常水平。
中國畜牧業協會副秘書長、禽業豬業鴿業分會秘書長宮桂芬則指出，黃羽肉雞行業轉型升級步伐加快。
不過，業內人士也告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，雖然溫氏股份以豬雞養殖為雙主業，但是養豬業務仍是“頂梁柱”，在豬肉價格萎靡不振的情況下，溫氏股份業績難有大的起色。
