作為一家成立于2001年12月，專業從事人防專用設備研發、生產和銷售的高新技術企業，浙江叁益科技股份有限公司(簡稱“叁益科技”)于近日報送了最新版本招股說明書(申報稿)，擬計劃在上交所首次公開發行A股不超過2500萬股，所募資金將投入“基于北斗衛星通信的人防警報系統產業化項目”等4個項目。
《紅周刊》記者在仔細閱讀叁益科技招股書后發現，該公司不僅存在實際控制人“一股獨大”的現實，且從財務數據分析角度看，報告期內(2015年至2017年)還有數千萬元營業收入得不到現金流量以及應收款項支持的情況，與此同時，公司產銷、存貨的數據勾稽關系上也有一定的異常。
“一股獨大”的風險難以回避
招股書披露，叁益科技實際控制人俞松茂、章婉琴夫婦直接與間接持有公司的股份高達97.2857%，他們的女兒俞馨間接持有公司1.5%股份，此外，章婉琴大姐的配偶蔣國良、章婉琴二姐的配偶樓志東、章婉琴大哥章善橋和二哥章善祥、俞松茂的妹妹俞松英和表弟俞朝明都間接少量持有公司股份。整體核算下來，俞松茂、章婉琴家族合計控制公司99.2857%的股份。
除此之外，在叁益科技的“董事、監事、高級管理人員、核心技術人員”中，除了俞松茂擔任公司董事長、章婉琴擔任公司董事副總經理之外，公司董事、總經理、董事會秘書樓可偉系實控人章婉琴大姐之子的配偶。
如此絕對強勢的實控權和經營管理權，不由讓人為企業上市后的經營管理帶來擔憂，完全不能排除實控人有可能會利用其控股優勢及經營管理權力進行控制權濫用的行為發生，通過直接或間接命令決定公司經營，使公司與控制股東之間產生購買、銷售、租賃、代理等交易行為，進而損害上市公司和投資人利益。這種“一股獨大”所帶來的負面結果在ST保千里身上就有很好體現，其實際控制人濫用手中權利導致上市公司在去年末至今年年初出現了連續29個跌停。
招股書中，叁益科技也披露了一些企業與實控人在相關的報告期內有較為頻繁的經常性關聯交易以及資金往來、接受關聯方擔保、向關聯方收購股權、向關聯方出售車輛等情況(如表4所示)。其中，報告期內向關聯方采購原材料的金額分別是2659萬元、1376.05萬元和284.41萬元，占采購總額13.33%、13.55%和2.92%。而在與關聯方的資金往來上，2015年關聯方向公司提供的資金“當期借款發生額”合計就達7154.78萬元，而這年公司為關聯方提供資金“當期資金占用發生額”合計也達到18159.31萬元。
當然，對于上述關聯交易，招股書中也都做出了相應解釋，認為有其特殊原因和理由，并表示相關各方已于2015年12月31日前全部清償完畢。但是需要注意是，對于公司上市之前已經出現過的這種頻繁關聯交易，在俞松茂、章婉琴夫婦繼續高度控股的大背景下，還是很難排除企業一旦成功IPO后，實控人會利用其控制權便利進行類似關聯交易，或進行一些不利于公司的關聯交易可能，對這點風險，投資者是需要時刻警惕的。
采購數據出現大額差異
招股書披露，叁益科技采購的原材料主要包括鋼材、不銹鋼、自由基激發器和活性炭等，報告期內主要原材料采購金額分別達到16187.99萬元、6824.84萬元和8035.73萬元(見表2)，占當期原材料采購總額的88.75%、79.01%和82.58%，由此也可推算出，報告期內原材料采購總額應為18239.99萬元、8637.94萬元和9730.84萬元。
2017年，在原材料采購總額9730.84萬元的基礎上，考慮17%增值稅進項稅額影響，含稅原材料采購總額為11385.09萬元。根據財務數據一般勾稽關系，這必然有相應金額的現金流量或應付款項與之相等，抑或是兩項金額兼而有之。
同年，叁益科技“購買商品、接受勞務支付的現金”為9483.94萬元，以其與含稅采購總額對比，有1901.15萬元含稅采購未付現，再考慮到2017年年末預付款項余額86.47萬元相比上年同期減少17.56萬元因素影響，理論上，2017年將有1883.59萬元含稅采購形成新增負債。
在合并資產負債表中，2017年年末新增350萬元應付票據(2016年、2015年沒有應付票據)，5078.36萬元應付賬款余額比上年年末新增了2029.09萬元，兩項負債合計新增2379.09萬元。顯然，這是遠遠高于理論上形成的1883.59萬元新增負債。
同樣方法去分析2016年。當年的原材料采購總額為8637.94萬元，疊加17%增值稅進項稅額影響，則含稅采購總額為10106.40萬元。以其與當年“購買商品、接受勞務支付的現金”8502.50萬元、新增21.51萬元預付款項進行勾稽，則理論上將有1625.41萬元將形成新增負債。
可事實上，當年的3049.26萬元應付賬款余額相較2015年末的3867.58萬元數值不但沒有出現新增，反而減少了818.32萬元。很顯示，這個結果與理論上應當形成1625.41萬元負債新增是明顯相反的。
那么，這連續兩年出現采購與現金流和負債之間的數據勾稽關系不匹配現象，是不是受票據背書和非流動資產變化帶來的影響呢?《紅周刊》記者仔細查閱了招股書中關于票據背書的數據以及非流動資產的購建情況(見表1所示)，發現即使是考慮了這兩方面的數據變化，也是不能解釋前述與采購相關的數據中為何會出現那么大的差異。
