2018年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實(shí)際增長(zhǎng)6.6%，增速比上年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)較好完成。
在“穩(wěn)中有進(jìn)”方面，首先，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。2018年第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重為52.2%，比上年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其次，三產(chǎn)占比的持續(xù)提高保障了新增就業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1361萬(wàn)人，比上年多增10萬(wàn)人，連續(xù)6年保持在1300萬(wàn)人以上，完成全年目標(biāo)的123.7%。同時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也在不斷上升。2018年三產(chǎn)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為59.7%，比2015年提高了6.7個(gè)百分點(diǎn)。最后，“三去一降一補(bǔ)”重點(diǎn)任務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率(特別是國(guó)有控股企業(yè))持續(xù)下降。全年工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.5%，比上年小幅提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有、國(guó)有控股以及大中型國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為52.6%、58.7%、57.7%，分別比上年下降0.7、1.8和1.9個(gè)百分點(diǎn)。
但也應(yīng)看到，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。首先，今明兩年全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張趨弱將會(huì)給中國(guó)出口導(dǎo)向的制造業(yè)投資增長(zhǎng)形成較大的下行壓力;其次，在人口老齡化進(jìn)程不斷加快的背景下，近年來(lái)中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增速也趨緩下降，加上過(guò)去兩年家庭負(fù)債率的急劇攀升等，都將抑制居民消費(fèi)支出的快速增長(zhǎng)。最后，小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難問題較為突出，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度還需進(jìn)一步加強(qiáng)。
在深入分析今明兩年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能存在的各類不確定性的基礎(chǔ)上，應(yīng)用中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM模型)，課題組對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)表明，今明兩年盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將延續(xù)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢(shì)，但是，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進(jìn)，一系列以開放促改革、以競(jìng)爭(zhēng)提效率的政策舉措，將能極大地穩(wěn)定市場(chǎng)信心，激發(fā)市場(chǎng)活力，從而顯著提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量，有效推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。
模型預(yù)測(cè)，2019年我國(guó)實(shí)際GDP預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.4%，增速比2018年減少0.2個(gè)百分點(diǎn);2020年，GDP增速可能回落至6.32%。考慮到各種可能的不確定性，今明兩年GDP增速將保持在6.2%-6.5%的區(qū)間內(nèi)，不會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑的情況。
投資方面，預(yù)計(jì)今明兩年投資增速持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)將得到有效遏制。2019年固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)將增長(zhǎng)7.25%，增速比2018年提高1.23個(gè)百分點(diǎn);2020年增速可能下降至6.58%。
消費(fèi)方面，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際可支配收入將增長(zhǎng)6.03%，增速比2018年提高0.43個(gè)百分點(diǎn);2020年，該增速預(yù)計(jì)將小幅回落至5.85%。2019年農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8.16%，增速比2018年下降1.75個(gè)百分點(diǎn);2020年預(yù)計(jì)將回升至8.44%。2019年社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)名義增長(zhǎng)8.92%，增速比2018年降低0.13個(gè)百分點(diǎn);2020年增速與2019年持平。
物價(jià)方面，預(yù)計(jì)2019年CPI上漲2.01%，漲幅比2018年下降0.12個(gè)百分點(diǎn);2020年CPI漲幅可能降至1.86%。2019年P(guān)PI上漲1.40%，漲幅比2018年降低2.13個(gè)百分點(diǎn);2020年將上漲1.34%。
外貿(mào)方面，預(yù)計(jì)2019年出口總額(現(xiàn)價(jià)美元值)增長(zhǎng)4.42%，增速比2018年降低5.42個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口總額(現(xiàn)價(jià)美元值)增長(zhǎng)10.72%，增速較2018年降低5.12個(gè)百分點(diǎn)。2020年，出口總額(現(xiàn)價(jià)美元值)和進(jìn)口總額(現(xiàn)價(jià)美元值)增速預(yù)計(jì)分別為4.00%和14.34%。此外，中國(guó)外匯儲(chǔ)備有望保持在3萬(wàn)億美元以上。
減稅降費(fèi)促進(jìn)民間投資快速增長(zhǎng)
2015年以來(lái)，民間投資增速下滑，抑制了制造業(yè)的投資增長(zhǎng)，導(dǎo)致工業(yè)增加值增速放緩等一系列問題。民間投資增速若長(zhǎng)時(shí)期無(wú)法出現(xiàn)明顯反彈，將不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)效益的提升。在此背景下，圍繞如何激發(fā)民間投資的問題，中央政府明確表示，要通過(guò)金融支持、減稅降費(fèi)，全面支持民企融資。這些政策措施無(wú)疑將穩(wěn)定并提振市場(chǎng)信心，提升市場(chǎng)活力，促進(jìn)民間投資的快速增長(zhǎng)。
在減稅降費(fèi)方面，2016-2018年，通過(guò)“營(yíng)改增”、降低增值稅稅率、提高個(gè)稅免征額、增加個(gè)稅應(yīng)納稅額抵扣項(xiàng)以及一系列針對(duì)小微企業(yè)、“雙創(chuàng)”企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，結(jié)合“放管服”的簡(jiǎn)化行政程序、減少行政收費(fèi)等普遍性降費(fèi)措施，分別實(shí)現(xiàn)了6196億元、1萬(wàn)億元以及1.3萬(wàn)億元的減稅規(guī)模。國(guó)內(nèi)的減稅降費(fèi)政策，加上全球經(jīng)濟(jì)的同步復(fù)蘇，民間投資增速在2016年觸底后開始了恢復(fù)性增長(zhǎng)。
然而，2019年全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張趨緩可能削弱自2017年開始民間投資增速上升的勢(shì)頭。基于此，報(bào)告提出，2019年，除了繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模的普惠性減稅政策之外，還應(yīng)通過(guò)適當(dāng)降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、降低企業(yè)成本，在促進(jìn)企業(yè)有效投資增長(zhǎng)的同時(shí)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并以此實(shí)現(xiàn)穩(wěn)投資和穩(wěn)就業(yè)。
從宏觀層面看，首先，降低企業(yè)社保繳費(fèi)率有利于企業(yè)利潤(rùn)的增加，從而能夠促進(jìn)企業(yè)的投資增長(zhǎng)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而提高財(cái)政收入增速;其次，降低企業(yè)社保繳費(fèi)率有利于降低企業(yè)用工成本，激勵(lì)其擴(kuò)大勞動(dòng)雇傭，促進(jìn)就業(yè)增加，提高居民收入，增加居民消費(fèi)，改善總需求結(jié)構(gòu);最后，企業(yè)成本負(fù)擔(dān)的下降、利潤(rùn)增速的提高將有利于企業(yè)研發(fā)投入的增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和提升勞動(dòng)生產(chǎn)率。
近年來(lái)，隨著人口老齡化進(jìn)程的加快，中國(guó)每單位參保人員的平均基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)增速不斷加快。在中國(guó)現(xiàn)有的社保繳費(fèi)制度下，企業(yè)和個(gè)人因此需繳納的社保負(fù)擔(dān)也快速增加。盡管自2015年以來(lái)中國(guó)已經(jīng)實(shí)施了五次社保費(fèi)率下調(diào)的政策，但整體而言，企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)的社保費(fèi)率仍然較高。較高的社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)率，顯著提高了企業(yè)用工成本，擠壓了企業(yè)利潤(rùn)空間。
適當(dāng)降低社保繳費(fèi)水平，建立更加公平、合理的費(fèi)率決定機(jī)制，能夠減輕企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，控制用工成本過(guò)快上漲，推動(dòng)勞動(dòng)要素優(yōu)化配置。同時(shí)，適當(dāng)降低社保繳費(fèi)水平，也能促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大創(chuàng)新投入、提升企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。因此，應(yīng)對(duì)企業(yè)社保費(fèi)率作出適當(dāng)調(diào)整，做到既有效減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，又不會(huì)影響參保人員的總體待遇水平。
為了模擬分析降低社保繳費(fèi)所產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，課題組進(jìn)行如下的反事實(shí)分析假定：假定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收入與參保人數(shù)的比值在2015年、2016年和2017年的三年間都保持在2015年人均3750.9元的水平，而不是實(shí)際上2016年提高至4279.4元、2017年進(jìn)一步提高至5727.5元的現(xiàn)實(shí)情況。在此假定下，2016年和2017年，企業(yè)和個(gè)人可以少繳的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)將較實(shí)際值分別減少4691.25億元和12274.70億元，合計(jì)將減少16965.95億元。
基于上述反事實(shí)分析的假定，課題組設(shè)定兩種用于模擬分析的情景假定：一是將因此少繳的社保費(fèi)用全部轉(zhuǎn)移給企業(yè)作為其利潤(rùn)的增加;二是將因此少繳的社保收入全部轉(zhuǎn)移到居民部門作為其勞動(dòng)報(bào)酬的增加。
基于CQMM模型的模擬分析發(fā)現(xiàn)：無(wú)論是將企業(yè)和個(gè)人少繳的社保費(fèi)轉(zhuǎn)移作為企業(yè)利潤(rùn)增加，還是轉(zhuǎn)移作為居民勞動(dòng)報(bào)酬的增加，均有助于提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，促進(jìn)居民消費(fèi)提高，帶動(dòng)財(cái)政收入增長(zhǎng)。同時(shí)，因?yàn)槟軌蚯袑?shí)減輕企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，還能激勵(lì)企業(yè)增加投資，進(jìn)而促進(jìn)就業(yè)，提高居民收入。此外，相對(duì)而言，將減收的社保繳費(fèi)轉(zhuǎn)移到企業(yè)作為其利潤(rùn)增加，更有助于促進(jìn)企業(yè)投資增長(zhǎng)，進(jìn)而產(chǎn)生更大的財(cái)政收入效應(yīng)和短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng);而將減收的社保繳費(fèi)轉(zhuǎn)移給居民作為其勞動(dòng)報(bào)酬增加，對(duì)促進(jìn)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)作用更強(qiáng)，且能夠進(jìn)一步改善總需求結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的再平衡調(diào)整。因此，從高質(zhì)量增長(zhǎng)的角度看，將減收的社保繳費(fèi)轉(zhuǎn)移給居民無(wú)疑將產(chǎn)生更好的政策效果。
繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)“六穩(wěn)”的政策建議
進(jìn)入2019年，中央政府繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)“六穩(wěn)”工作部署，通過(guò)更大規(guī)模的減稅降費(fèi)、對(duì)外開放、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等措施來(lái)最大限度地提升市場(chǎng)活力，釋放內(nèi)需潛力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。同時(shí)，通過(guò)一系列的金融支持、減稅降費(fèi)等措施，以全面支持民企融資，確保民間投資持續(xù)穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)。這無(wú)疑是抓住了問題的本質(zhì)，找到了破解上述政策執(zhí)行困境的突破口。
對(duì)此，我們提出以下幾方面的政策建議：
第一，全面支持民企融資，不僅僅是為了實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)“穩(wěn)投資”的目標(biāo)，更應(yīng)著眼于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期“提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”的目標(biāo)。為此，當(dāng)前的金融支持和減稅降費(fèi)等政策舉措，應(yīng)當(dāng)著力于擠出無(wú)效、低效投資，促進(jìn)有效投資增長(zhǎng)，激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，提升競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)生產(chǎn)率的持續(xù)快速增長(zhǎng)。
第二，貨幣政策在總量控制的同時(shí)，要保持流動(dòng)性的合理充裕，為穩(wěn)定有效投資增長(zhǎng)提供條件。在保持廣義貨幣M2、信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)把重點(diǎn)放在調(diào)整信貸投向結(jié)構(gòu)上，確保對(duì)非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款的比重穩(wěn)定在60%以上，以真正落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。與此同時(shí)，應(yīng)通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新，切實(shí)提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。
第三，積極財(cái)政政策應(yīng)繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模的普惠性減稅降費(fèi)政策，以減輕宏觀稅負(fù)。2017年，中國(guó)廣義政府收入占GDP的比重達(dá)到34.4%，分別高出美國(guó)與新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體平均水平3.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)，僅落后于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均水平4.3個(gè)百分點(diǎn)。表明，現(xiàn)階段宏觀稅負(fù)的減輕仍有一定的空間。
第四，2019年開始社保費(fèi)改由國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)全責(zé)征收后，在加強(qiáng)了社保繳費(fèi)合規(guī)性的同時(shí)，還應(yīng)適當(dāng)降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、降低企業(yè)成本，以推動(dòng)扶持中小企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)就業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
第五，應(yīng)充分關(guān)注居民負(fù)債率的持續(xù)上升對(duì)居民消費(fèi)支出增長(zhǎng)的負(fù)面影響。在中國(guó)人口老齡化進(jìn)程不斷加快、社會(huì)保障體系尚未健全以及城鄉(xiāng)收入差距依然嚴(yán)峻的背景下，更重要的，在居民實(shí)際收入受勞動(dòng)生產(chǎn)率增速趨緩而難以快速增長(zhǎng)的情況下，居民負(fù)債率的快速上升，將會(huì)抑制居民消費(fèi)支出的增長(zhǎng)，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。
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