“最近很多投資人都忙著兩件事：一是看區(qū)塊鏈，二是看芯片。”在近期舉辦的一次創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇上，一個參與圓桌討論的投資人如是說。自從中興事件以后，坊間悄然掀起一股芯片研發(fā)熱潮，除了中興表示要加大核心芯片研發(fā)投入之外，阿里巴巴也宣布收購中天微系統(tǒng)布局AI芯片行業(yè)，連格力電器董事長董明珠也表示“做芯片堅定不移”，并在日前宣布格力空調(diào)明年用自己的芯片。還有追風(fēng)的創(chuàng)業(yè)者也紛紛投身到芯片的創(chuàng)業(yè)中來。
這場舉全國之力給國產(chǎn)芯片的“補(bǔ)課”似乎給人看到了中國芯片即將要彎道超車的可能。然而，一邊是行業(yè)需求的迅速崛起，一邊卻是急功近利的產(chǎn)業(yè)氛圍。如何正視國產(chǎn)芯片的現(xiàn)狀，如何尋找解決痛點之道，芯片投資該怎么走?有業(yè)內(nèi)人士指出，芯片行業(yè)門檻極高，只有真正懂這門專業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和投資人才有可能成功。因此，創(chuàng)業(yè)者切忌盲目跟從，投資人也不能助長追風(fēng)。
制造和材料環(huán)節(jié)“掉隊”
當(dāng)下，有一樣?xùn)|西在信息社會高速運轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，這是一枚枚小巧的集成電路，也就是人們俗稱的“芯片”。科技部重大專項辦公室主任陳傳宏接受媒體采訪時曾表示，芯片的制造技術(shù)是當(dāng)今世界最高水平微細(xì)加工技術(shù)，是全球高科技國力競爭的戰(zhàn)略必爭制高點。
然而，我國的集成電路高端制造裝備和材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口，加上美國等西方發(fā)達(dá)國家對出口到中國的這些物資有著嚴(yán)格的審查和限制，我們的集成電路發(fā)展一直受到制約。
但是，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展尤其是信息化進(jìn)程的加快，對集成電路產(chǎn)品的需求卻持續(xù)快速增長。據(jù)統(tǒng)計，從2006年開始，集成電路產(chǎn)品超過石油成為我國最大宗進(jìn)口產(chǎn)品，從2013年至今，每年進(jìn)口額均超過2000億美元。
據(jù)了解，芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長，包括設(shè)計、制造、封裝、測試、組裝等多個環(huán)節(jié)。相比美國等西方發(fā)達(dá)國家，我國的芯片產(chǎn)業(yè)究竟在哪些環(huán)節(jié)掉隊了?國中創(chuàng)投首席合伙人兼CEO施安平在研究芯片行業(yè)和考察了眾多芯片相關(guān)項目后發(fā)現(xiàn)，制造和材料兩個環(huán)節(jié)是我國芯片產(chǎn)業(yè)與國外差距最大的地方。
“從制造環(huán)節(jié)來看，這個環(huán)節(jié)需要的投資額相當(dāng)大，可達(dá)百億元規(guī)模，而且不僅僅是錢的問題，制造環(huán)節(jié)所需要的核心生產(chǎn)設(shè)備我們也不具備，也沒有生產(chǎn)更小線程更精密產(chǎn)品的技術(shù)，所以高端產(chǎn)品出不來。”施安平說。此外，他還介紹，從材料上來看，我國高純度電子用的硅片相當(dāng)一部分是依賴進(jìn)口的，這也是我們需要“補(bǔ)課”的。
盡管上述兩個環(huán)節(jié)與國際先進(jìn)水平還有巨大差距，但有一個環(huán)節(jié)卻可追趕海外，這就是芯片設(shè)計。“由于國家的逐漸開放和相關(guān)專業(yè)的留學(xué)歸國人才增多，芯片設(shè)計環(huán)節(jié)是我國與國外距離最短的。”施安平說。不過，他也坦言，從原材料生產(chǎn)設(shè)備，到檢驗設(shè)備，再到制造設(shè)備我們都欠缺，如果國外在這些核心設(shè)備上“斷供”，那么設(shè)計得再好也只是“紙上談兵”。
中興事件之后，民間掀起了一波討論和反思，改革開放40年來，中國取得了如此大的經(jīng)濟(jì)成就，卻為何一個小小的芯片做不好?曾經(jīng)在美國高通總部工作了八年，如今又回國創(chuàng)業(yè)的電子工程學(xué)博士、大普微電子CEO楊亞飛告訴記者，其實中國以前也能自主生產(chǎn)芯片，但做出來的產(chǎn)品用于軍工，達(dá)不到民用的標(biāo)準(zhǔn)，即價格下不來、規(guī)格不夠小不夠精密。“原因在于沒法規(guī)模化生產(chǎn)，只能在實驗室里完成，一旦要聯(lián)系工廠生產(chǎn)時就會遇到很大的問題，主要還是技術(shù)和人才問題制約了量產(chǎn)。”
各路資本
紛紛涉足芯片產(chǎn)業(yè)
“前幾年我們看芯片項目時，業(yè)界很少有人問津。但今年以來，大家對芯片項目的熱情明顯高漲了許多，甚至有些投資人盲目地瘋搶。”某國資背景投資基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。
還有投資人告訴記者，自己投資的芯片項目也受到了多個投資機(jī)構(gòu)的追捧，投完后不久估值就漲高了。不難發(fā)現(xiàn)，今年市場上最熱的當(dāng)屬AI芯片領(lǐng)域， 該領(lǐng)域的頭部企業(yè)商湯科技、寒武紀(jì)等今年以來已進(jìn)行了多輪融資，而且估值都很高。
此外，包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、家電巨頭在內(nèi)的各路資本紛紛加大了對國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的投資力度。在中興事件發(fā)生后，阿里巴巴全資收購了一家嵌入式CPU IP的供應(yīng)商——杭州中天微系統(tǒng)有限公司。而在今年5月26日的“未來論壇X深圳峰會”上，騰訊公司控股董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰暗示，將來可能設(shè)計與中國芯片和操作系統(tǒng)相兼容的軟件。
格力電器董事長董明珠高調(diào)對外稱格力將不惜投500億元進(jìn)入芯片領(lǐng)域，并在明年格力空調(diào)將全部用上自己的芯片;隨后康佳集團(tuán)也宣稱，康佳集團(tuán)將成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部，正式進(jìn)軍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。
長期跟蹤集成電路行業(yè)的元禾原點近期也投資了寒武紀(jì)，公司合伙人樂金鑫介紹，早在2005年時，國內(nèi)就有一波集成電路投資熱潮，但那個時候從產(chǎn)業(yè)鏈到技術(shù)到人才再到市場都不成熟，那一波只有小部分公司存活下來了。從整個芯片行業(yè)的發(fā)展周期來看，基本上需要兩至三年才能看到產(chǎn)品原型，五年的時間做落地和推廣，所以前前后后起碼需要花上八年的時間。
總體來看，投入成本高、門檻高、周期長，是芯片行業(yè)的特點。金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎回應(yīng)外界質(zhì)疑時曾表示，中國VC不是不投芯片，而是之前投的好幾個都血本無歸，這使芯片投資陷入了不賺錢的怪圈。但實際上，芯片投資并不一定是賠錢的生意。“只是周期長，一旦成功就像印鈔票那樣，芯片的前期投入雖然很大，但毛利率是很高的。”施安平說。楊亞飛也認(rèn)同這個觀點，美國高通、英特爾這種公司就得以印證。
投資熱潮引發(fā)產(chǎn)業(yè)泡沫?
芯片產(chǎn)業(yè)資金洶涌，一種觀點認(rèn)為半導(dǎo)體資金多，好項目少，產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值高企，行業(yè)存在泡沫。另一種觀點認(rèn)為，中國半導(dǎo)體企業(yè)研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，更需要各級資金長期、持續(xù)投入。但無論怎么看，項目估值高、人才爭奪是實實在在發(fā)生了。
“現(xiàn)在學(xué)計算機(jī)和學(xué)電子通信的都想來做這塊，的確有很大的人才泡沫。”楊亞飛告訴記者，這種泡沫實際上是資金涌進(jìn)而相關(guān)的專業(yè)人才供給不足所導(dǎo)致的價格泡沫。記者也從一些機(jī)構(gòu)了解到，一些想進(jìn)入芯片投資的機(jī)構(gòu)正在不惜高價招攬投資經(jīng)理，但這些投資經(jīng)理實際上并不真正熟悉產(chǎn)業(yè)的整個生命周期。
“現(xiàn)在國內(nèi)這方面好的人才薪資水平甚至高于國外了。”樂金鑫認(rèn)為，資本追逐某個垂直行業(yè)必然會導(dǎo)致薪資水平水漲船高。但在他看來，促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展需要容忍泡沫，如果沒有就很難把資金和眼球吸引過來。
施安平認(rèn)為，無論從技術(shù)開發(fā)、人才儲備還是從投資機(jī)構(gòu)的人才儲備來看，都需要冷靜。“第一，不是所有的芯片項目都適合這個基金投資，也不是所有的人才都需要儲備。芯片所涵蓋的應(yīng)用領(lǐng)域很廣，一個機(jī)構(gòu)不能全部覆蓋。”
就芯片產(chǎn)業(yè)人才而言，施安平認(rèn)為，整體來看，我國相關(guān)專業(yè)的高校畢業(yè)生儲備是充足的，只是需要在實踐中鍛煉，但領(lǐng)軍人才是缺乏的，目前需要從海外引進(jìn)，或者鼓勵留學(xué)人才回國發(fā)展。
好項目的爭搶一點都不遜色于人才的爭奪。“現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)來找我們。”楊亞飛說。記者從一些投資機(jī)構(gòu)也了解到，一些項目被投了以后，估值很快就漲起來了，而且只要有好的項目被業(yè)界知曉了，就會有一堆機(jī)構(gòu)蜂擁而至，連做房地產(chǎn)和做實業(yè)的老板都想進(jìn)入。“客觀上來說，這是個好事。大家集體補(bǔ)課，意識到這個東西在信息時代的重要性。”楊亞飛認(rèn)為，這能對行業(yè)起到促進(jìn)作用。
留給創(chuàng)業(yè)者
的機(jī)會有哪些?
對于我國芯片產(chǎn)業(yè)來說，與國外有多大距離就意味著有多大發(fā)展空間。目前制約芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的制造環(huán)節(jié)由于投資額巨大，小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊都無法涉足。在施安平看來，國家應(yīng)該加大力度重點支持這個環(huán)節(jié)，而且要有所分工。
“制造環(huán)節(jié)的核心設(shè)備鏈條上有很多零部件和很多設(shè)備，其中的某個零部件和某一臺設(shè)備或許是小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者可以發(fā)力的地方。”此外，芯片的應(yīng)用市場和空間很大，創(chuàng)業(yè)者可以在特定的芯片應(yīng)用市場上發(fā)揮長處。
而在樂金鑫看來，芯片的終端市場是個更大的市場，但在終端應(yīng)用要有一定的量，如果是小眾產(chǎn)品，收益上就不劃算。但不可否認(rèn)的是，這些終端應(yīng)用的賽道基本都被大品牌占據(jù)了，形成了一定的品牌格局，給創(chuàng)業(yè)公司留下的空間的確不多，而且這些品牌也可以自己做芯片。
中興事件發(fā)生后，從國家到地方再到企業(yè)，都紛紛把芯片擺到一個很重要的位置，我國能否在這個節(jié)點上彎道超車?“如果我們要彎道超車的話，也不能不切實際地超車，畢竟技術(shù)需要一個積累的過程，可以借鑒和引進(jìn)技術(shù)來進(jìn)行消化，但不能一下子跨越式發(fā)展。”施安平說。
不可否認(rèn)，國家從政策和資金層面已經(jīng)深刻地意識到發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的重要性，目前除了有集成電路產(chǎn)業(yè)的大基金外，還有國資背景的產(chǎn)業(yè)基金，從地方到中央都在全面布局。但施安平也指出，這其中一定不能缺少國家的總體規(guī)劃。
事實上，眼下國內(nèi)芯片投資的熱潮中有一部分是真的熱，比如受需求拉動，存儲器價格大幅上漲，芯片存儲的投資非常熱。但還有一些，比如人工智能這些市場太小，甚至出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情形。因此，在施安平看來，國家要以整體規(guī)劃避免不平衡的競爭，不能出現(xiàn)在某個方向上扎堆而又在另一些方向上缺失。“投資量都很大，如果失衡就會造成巨大的浪費，所以要加強(qiáng)布局。”(記者 卓泳)
