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國產(chǎn)芯片“補(bǔ)課” 各路資本發(fā)力:是否能彎道超車?

2018-07-06 14:14:53 來源: 證券時報

“最近很多投資人都忙著兩件事:一是看區(qū)塊鏈,二是看芯片。”在近期舉辦的一次創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇上,一個參與圓桌討論的投資人如是說。自從中興事件以后,坊間悄然掀起一股芯片研發(fā)熱潮,除了中興表示要加大核心芯片研發(fā)投入之外,阿里巴巴也宣布收購中天微系統(tǒng)布局AI芯片行業(yè),連格力電器董事長董明珠也表示“做芯片堅定不移”,并在日前宣布格力空調(diào)明年用自己的芯片。還有追風(fēng)的創(chuàng)業(yè)者也紛紛投身到芯片的創(chuàng)業(yè)中來。

這場舉全國之力給國產(chǎn)芯片的“補(bǔ)課”似乎給人看到了中國芯片即將要彎道超車的可能。然而,一邊是行業(yè)需求的迅速崛起,一邊卻是急功近利的產(chǎn)業(yè)氛圍。如何正視國產(chǎn)芯片的現(xiàn)狀,如何尋找解決痛點之道,芯片投資該怎么走?有業(yè)內(nèi)人士指出,芯片行業(yè)門檻極高,只有真正懂這門專業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和投資人才有可能成功。因此,創(chuàng)業(yè)者切忌盲目跟從,投資人也不能助長追風(fēng)。

制造和材料環(huán)節(jié)“掉隊”

當(dāng)下,有一樣?xùn)|西在信息社會高速運轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用,這是一枚枚小巧的集成電路,也就是人們俗稱的“芯片”。科技部重大專項辦公室主任陳傳宏接受媒體采訪時曾表示,芯片的制造技術(shù)是當(dāng)今世界最高水平微細(xì)加工技術(shù),是全球高科技國力競爭的戰(zhàn)略必爭制高點。

然而,我國的集成電路高端制造裝備和材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口,加上美國等西方發(fā)達(dá)國家對出口到中國的這些物資有著嚴(yán)格的審查和限制,我們的集成電路發(fā)展一直受到制約。

但是,隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展尤其是信息化進(jìn)程的加快,對集成電路產(chǎn)品的需求卻持續(xù)快速增長。據(jù)統(tǒng)計,從2006年開始,集成電路產(chǎn)品超過石油成為我國最大宗進(jìn)口產(chǎn)品,從2013年至今,每年進(jìn)口額均超過2000億美元。

據(jù)了解,芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長,包括設(shè)計、制造、封裝、測試、組裝等多個環(huán)節(jié)。相比美國等西方發(fā)達(dá)國家,我國的芯片產(chǎn)業(yè)究竟在哪些環(huán)節(jié)掉隊了?國中創(chuàng)投首席合伙人兼CEO施安平在研究芯片行業(yè)和考察了眾多芯片相關(guān)項目后發(fā)現(xiàn),制造和材料兩個環(huán)節(jié)是我國芯片產(chǎn)業(yè)與國外差距最大的地方。

“從制造環(huán)節(jié)來看,這個環(huán)節(jié)需要的投資額相當(dāng)大,可達(dá)百億元規(guī)模,而且不僅僅是錢的問題,制造環(huán)節(jié)所需要的核心生產(chǎn)設(shè)備我們也不具備,也沒有生產(chǎn)更小線程更精密產(chǎn)品的技術(shù),所以高端產(chǎn)品出不來。”施安平說。此外,他還介紹,從材料上來看,我國高純度電子用的硅片相當(dāng)一部分是依賴進(jìn)口的,這也是我們需要“補(bǔ)課”的。

盡管上述兩個環(huán)節(jié)與國際先進(jìn)水平還有巨大差距,但有一個環(huán)節(jié)卻可追趕海外,這就是芯片設(shè)計。“由于國家的逐漸開放和相關(guān)專業(yè)的留學(xué)歸國人才增多,芯片設(shè)計環(huán)節(jié)是我國與國外距離最短的。”施安平說。不過,他也坦言,從原材料生產(chǎn)設(shè)備,到檢驗設(shè)備,再到制造設(shè)備我們都欠缺,如果國外在這些核心設(shè)備上“斷供”,那么設(shè)計得再好也只是“紙上談兵”。

中興事件之后,民間掀起了一波討論和反思,改革開放40年來,中國取得了如此大的經(jīng)濟(jì)成就,卻為何一個小小的芯片做不好?曾經(jīng)在美國高通總部工作了八年,如今又回國創(chuàng)業(yè)的電子工程學(xué)博士、大普微電子CEO楊亞飛告訴記者,其實中國以前也能自主生產(chǎn)芯片,但做出來的產(chǎn)品用于軍工,達(dá)不到民用的標(biāo)準(zhǔn),即價格下不來、規(guī)格不夠小不夠精密。“原因在于沒法規(guī)模化生產(chǎn),只能在實驗室里完成,一旦要聯(lián)系工廠生產(chǎn)時就會遇到很大的問題,主要還是技術(shù)和人才問題制約了量產(chǎn)。”

各路資本

紛紛涉足芯片產(chǎn)業(yè)

“前幾年我們看芯片項目時,業(yè)界很少有人問津。但今年以來,大家對芯片項目的熱情明顯高漲了許多,甚至有些投資人盲目地瘋搶。”某國資背景投資基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。

還有投資人告訴記者,自己投資的芯片項目也受到了多個投資機(jī)構(gòu)的追捧,投完后不久估值就漲高了。不難發(fā)現(xiàn),今年市場上最熱的當(dāng)屬AI芯片領(lǐng)域, 該領(lǐng)域的頭部企業(yè)商湯科技、寒武紀(jì)等今年以來已進(jìn)行了多輪融資,而且估值都很高。

此外,包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、家電巨頭在內(nèi)的各路資本紛紛加大了對國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的投資力度。在中興事件發(fā)生后,阿里巴巴全資收購了一家嵌入式CPU IP的供應(yīng)商——杭州中天微系統(tǒng)有限公司。而在今年5月26日的“未來論壇X深圳峰會”上,騰訊公司控股董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰暗示,將來可能設(shè)計與中國芯片和操作系統(tǒng)相兼容的軟件。

格力電器董事長董明珠高調(diào)對外稱格力將不惜投500億元進(jìn)入芯片領(lǐng)域,并在明年格力空調(diào)將全部用上自己的芯片;隨后康佳集團(tuán)也宣稱,康佳集團(tuán)將成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部,正式進(jìn)軍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

長期跟蹤集成電路行業(yè)的元禾原點近期也投資了寒武紀(jì),公司合伙人樂金鑫介紹,早在2005年時,國內(nèi)就有一波集成電路投資熱潮,但那個時候從產(chǎn)業(yè)鏈到技術(shù)到人才再到市場都不成熟,那一波只有小部分公司存活下來了。從整個芯片行業(yè)的發(fā)展周期來看,基本上需要兩至三年才能看到產(chǎn)品原型,五年的時間做落地和推廣,所以前前后后起碼需要花上八年的時間。

總體來看,投入成本高、門檻高、周期長,是芯片行業(yè)的特點。金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎回應(yīng)外界質(zhì)疑時曾表示,中國VC不是不投芯片,而是之前投的好幾個都血本無歸,這使芯片投資陷入了不賺錢的怪圈。但實際上,芯片投資并不一定是賠錢的生意。“只是周期長,一旦成功就像印鈔票那樣,芯片的前期投入雖然很大,但毛利率是很高的。”施安平說。楊亞飛也認(rèn)同這個觀點,美國高通、英特爾這種公司就得以印證。

投資熱潮引發(fā)產(chǎn)業(yè)泡沫?

芯片產(chǎn)業(yè)資金洶涌,一種觀點認(rèn)為半導(dǎo)體資金多,好項目少,產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值高企,行業(yè)存在泡沫。另一種觀點認(rèn)為,中國半導(dǎo)體企業(yè)研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足,更需要各級資金長期、持續(xù)投入。但無論怎么看,項目估值高、人才爭奪是實實在在發(fā)生了。

“現(xiàn)在學(xué)計算機(jī)和學(xué)電子通信的都想來做這塊,的確有很大的人才泡沫。”楊亞飛告訴記者,這種泡沫實際上是資金涌進(jìn)而相關(guān)的專業(yè)人才供給不足所導(dǎo)致的價格泡沫。記者也從一些機(jī)構(gòu)了解到,一些想進(jìn)入芯片投資的機(jī)構(gòu)正在不惜高價招攬投資經(jīng)理,但這些投資經(jīng)理實際上并不真正熟悉產(chǎn)業(yè)的整個生命周期。

“現(xiàn)在國內(nèi)這方面好的人才薪資水平甚至高于國外了。”樂金鑫認(rèn)為,資本追逐某個垂直行業(yè)必然會導(dǎo)致薪資水平水漲船高。但在他看來,促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展需要容忍泡沫,如果沒有就很難把資金和眼球吸引過來。

施安平認(rèn)為,無論從技術(shù)開發(fā)、人才儲備還是從投資機(jī)構(gòu)的人才儲備來看,都需要冷靜。“第一,不是所有的芯片項目都適合這個基金投資,也不是所有的人才都需要儲備。芯片所涵蓋的應(yīng)用領(lǐng)域很廣,一個機(jī)構(gòu)不能全部覆蓋。”

就芯片產(chǎn)業(yè)人才而言,施安平認(rèn)為,整體來看,我國相關(guān)專業(yè)的高校畢業(yè)生儲備是充足的,只是需要在實踐中鍛煉,但領(lǐng)軍人才是缺乏的,目前需要從海外引進(jìn),或者鼓勵留學(xué)人才回國發(fā)展。

好項目的爭搶一點都不遜色于人才的爭奪。“現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)來找我們。”楊亞飛說。記者從一些投資機(jī)構(gòu)也了解到,一些項目被投了以后,估值很快就漲起來了,而且只要有好的項目被業(yè)界知曉了,就會有一堆機(jī)構(gòu)蜂擁而至,連做房地產(chǎn)和做實業(yè)的老板都想進(jìn)入。“客觀上來說,這是個好事。大家集體補(bǔ)課,意識到這個東西在信息時代的重要性。”楊亞飛認(rèn)為,這能對行業(yè)起到促進(jìn)作用。

留給創(chuàng)業(yè)者

的機(jī)會有哪些?

對于我國芯片產(chǎn)業(yè)來說,與國外有多大距離就意味著有多大發(fā)展空間。目前制約芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的制造環(huán)節(jié)由于投資額巨大,小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊都無法涉足。在施安平看來,國家應(yīng)該加大力度重點支持這個環(huán)節(jié),而且要有所分工。

“制造環(huán)節(jié)的核心設(shè)備鏈條上有很多零部件和很多設(shè)備,其中的某個零部件和某一臺設(shè)備或許是小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者可以發(fā)力的地方。”此外,芯片的應(yīng)用市場和空間很大,創(chuàng)業(yè)者可以在特定的芯片應(yīng)用市場上發(fā)揮長處。

而在樂金鑫看來,芯片的終端市場是個更大的市場,但在終端應(yīng)用要有一定的量,如果是小眾產(chǎn)品,收益上就不劃算。但不可否認(rèn)的是,這些終端應(yīng)用的賽道基本都被大品牌占據(jù)了,形成了一定的品牌格局,給創(chuàng)業(yè)公司留下的空間的確不多,而且這些品牌也可以自己做芯片。

中興事件發(fā)生后,從國家到地方再到企業(yè),都紛紛把芯片擺到一個很重要的位置,我國能否在這個節(jié)點上彎道超車?“如果我們要彎道超車的話,也不能不切實際地超車,畢竟技術(shù)需要一個積累的過程,可以借鑒和引進(jìn)技術(shù)來進(jìn)行消化,但不能一下子跨越式發(fā)展。”施安平說。

不可否認(rèn),國家從政策和資金層面已經(jīng)深刻地意識到發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的重要性,目前除了有集成電路產(chǎn)業(yè)的大基金外,還有國資背景的產(chǎn)業(yè)基金,從地方到中央都在全面布局。但施安平也指出,這其中一定不能缺少國家的總體規(guī)劃。

事實上,眼下國內(nèi)芯片投資的熱潮中有一部分是真的熱,比如受需求拉動,存儲器價格大幅上漲,芯片存儲的投資非常熱。但還有一些,比如人工智能這些市場太小,甚至出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情形。因此,在施安平看來,國家要以整體規(guī)劃避免不平衡的競爭,不能出現(xiàn)在某個方向上扎堆而又在另一些方向上缺失。“投資量都很大,如果失衡就會造成巨大的浪費,所以要加強(qiáng)布局。”(記者 卓泳)

關(guān)鍵詞: 彎道 芯片 資本

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