12月9日，三大股指沖高回落，午后持續(xù)震蕩，走勢偏弱，截止發(fā)稿，滬指跌0.12%，報(bào)2903.43點(diǎn);深成指跌0.21%，報(bào)9858.76點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.5%，報(bào)1718.24點(diǎn)。
周末海外市場大漲，道瓊斯指數(shù)大漲300多點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)漲1%;消息面上也是暖風(fēng)頻頻，政治局會議定調(diào)要辦7件大事，銀行理財(cái)子公司可開股票賬戶，深交所期權(quán)可正式開戶等。但A股今日的走勢似乎有些差強(qiáng)人意，機(jī)構(gòu)指出，臨近年底，資金面緊張的情況一致存在，存量資金博弈下的市場，短期由于某些利好驅(qū)動，資金能夠形成抱團(tuán)效應(yīng)，但時間周期一旦拉長，大行業(yè)、大概念的上漲行情，往往難以為繼。
分析人士指出，短期來看，指數(shù)整體或仍以區(qū)間震蕩為主。歲末年初的行情向上難有普漲機(jī)會，但向下調(diào)整的空間也不大。因此，指數(shù)行情的開啟還需等待，或要等到春暖花開時。建議關(guān)注金融、地產(chǎn)、汽車、建材等行業(yè)低估值個股。
廣州萬隆：市場格局逐漸清晰 后市緊盯這一關(guān)鍵點(diǎn)位！
于30日線，反彈上攻力度驟減，而且市場熱點(diǎn)也青黃不接，整個盤面再度讓人迷茫。
這兩大因素雖然在短期內(nèi)能夠推動市場爆發(fā)，但長時間卻很難的徹底打破市場疲弱的僵局。
我們清楚，上周之所以出現(xiàn)反彈，一方面得益于外部消息超預(yù)期利好，另一方面也是市場做多情緒被壓制許久后的爆發(fā)。
畢竟臨近年底，資金面緊張的情況一致存在，存量資金博弈下的市場，短期由于某些利好驅(qū)動，資金能夠形成抱團(tuán)效應(yīng)，但時間周期一旦拉長，大行業(yè)、大概念的上漲行情，往往難以為繼，上周券商、銀行、保險(xiǎn)都有過一些表現(xiàn)，但現(xiàn)在看來這些板塊，又反過來在壓制指數(shù)的上行。
反倒是無線耳機(jī)、胎壓監(jiān)測等涉及股票數(shù)量和市值規(guī)模都較小的小題材、小概念的持續(xù)性要更加強(qiáng)力。所以，現(xiàn)在的市場格局逐漸開始清晰，場內(nèi)大多數(shù)資金要么圍繞題材短炒，要么是挖掘根據(jù)消息挖掘低位補(bǔ)漲型的板塊，周末最高層會議傳導(dǎo)出了基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的信號，今天周期板塊就又有了一些動作。
因此，現(xiàn)在對于投資者來說，與其跟著熱點(diǎn)來回折騰，還不如做在操作策略上好兩手準(zhǔn)備，一方面，短線題材在游資的不斷介入下持續(xù)活躍，激進(jìn)型的投資者，可以主動向這些題材概念去進(jìn)行靠攏，博弈其連續(xù)炒作所帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
其中最新發(fā)酵的胎壓監(jiān)測概念可以作為重點(diǎn)關(guān)注，畢竟隨著國家強(qiáng)制推動胎壓監(jiān)測系統(tǒng)的安裝，其題材走勢也有希望復(fù)制此前的ETC概念，而且今天無線耳機(jī)概念也開始呈現(xiàn)出了一些疲態(tài)，這對于資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)新概念提供了想象空間。
另一方面，由于現(xiàn)在市場的大方向尚不明確，指數(shù)仍然受阻于2920點(diǎn)區(qū)間，如果接下來有其他利好的推動，指數(shù)放量突破了2920點(diǎn)的壓力位，那這一輪反彈行情有望進(jìn)一步擴(kuò)大，指數(shù)大概率會去修補(bǔ)2960點(diǎn)的調(diào)控缺口，中線操作也可以及時跟進(jìn)。但萬一指數(shù)遲遲難以突破該區(qū)間壓力，那市場波段性的機(jī)會仍然難以出現(xiàn)，穩(wěn)健型的投資者可能仍然需要堅(jiān)守右側(cè)交易的原則。
國盛證券：行情將怎么走？指數(shù)行情或待春暖花開時
接下來的行情將怎么走?國盛證券12月8日發(fā)布的最新策略報(bào)告認(rèn)為，歲末年初的行情仍將以震蕩為主，指數(shù)行情的開啟或?qū)⒌鹊?ldquo;春暖花開”時。
在策略報(bào)告中，國盛證券首席策略分析師張啟堯分析了近期市場仍將以震蕩為主的原因。首先，臨近年底，市場中部分追求絕對收益的投資者需要兌現(xiàn)收益，而相對收益投資者的考核期也在臨近。因此，年底投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好往往傾向于收縮。其次，經(jīng)濟(jì)短期未現(xiàn)大的下行風(fēng)險(xiǎn)，疊加通脹制約，短期內(nèi)貨幣政策明顯放松的概率較小。
張啟堯認(rèn)為，歲末年初的行情向上難有普漲機(jī)會，但向下調(diào)整的空間也不大。因此，指數(shù)行情的開啟還需等待，或要等到春暖花開時。
從行業(yè)景氣角度看投資策略，國盛證券建議關(guān)注風(fēng)電、汽車、電動車等景氣向上或有望迎來拐點(diǎn)的板塊。從安全性角度出發(fā)，則金融、地產(chǎn)板塊有階段性配置價(jià)值。從長期策略看，國盛證券認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)守“核心資產(chǎn)”。
國盛證券策略團(tuán)隊(duì)研究發(fā)現(xiàn)，核心資產(chǎn)還是資金配置的集中方向。首先，從存量資金博弈的角度出發(fā)，機(jī)構(gòu)投資者仍呈現(xiàn)向核心資產(chǎn)“抱團(tuán)”的趨勢。以公募為例，其持股結(jié)構(gòu)持續(xù)在向核心資產(chǎn)集中。其次，增量資金的性質(zhì)也決定其將重點(diǎn)聚焦核心資產(chǎn)。
國盛證券特別指出，增量資金性質(zhì)是影響市場風(fēng)格的核心因素，除了外資，社保養(yǎng)老資金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金都將是A股重要的增量資金來源。并且，這些資金的投資風(fēng)格、考核久期都與外資較為類似，更加注重中長期配置，因而核心資產(chǎn)必然是其最重要的配置方向。
張啟堯表示，當(dāng)前市場正在經(jīng)歷的不僅僅是一輪簡單的牛熊交替，而是A股的大變革，變革的根源是投資者結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)變。A股市場迎來的將是一個從散戶到機(jī)構(gòu)、從交易到配置、從Beta(策略表現(xiàn)對大盤變化的敏感性)到Sharpe Ratio(策略在單位總風(fēng)險(xiǎn)下所能獲得的超額收益)的全新格局。
2900點(diǎn)公募再出發(fā) 捕捉績優(yōu)低估值 聚焦科技真成長
“短期來看，指數(shù)整體或仍以區(qū)間震蕩為主。”招商基金首席宏觀策略分析師姚爽指出，當(dāng)前周期性行業(yè)與醫(yī)藥、科技等板塊估值分化嚴(yán)重，需警惕市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性。“但中期來看，資本市場的改革紅利推動直接融資占比提升的政策導(dǎo)向，仍可能成為A股波動中樞趨勢性上行的主要動力。”
星石投資首席策略研究官方磊對記者提到，當(dāng)前的確有部分成長股估值偏高，但也有不少業(yè)績向好的個股估值區(qū)間合理。因此，從投資角度來說，方磊認(rèn)為，分化行情中對整體估值已比較高的標(biāo)的，需更多去關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)情況。“如果業(yè)績增長能夠如期兌現(xiàn)，高估值會隨著業(yè)績增長的兌現(xiàn)逐步得以消化;而對于技術(shù)和業(yè)績都不錯，且估值相對合理的成長股，仍具有比較高的投資價(jià)值。”
“從中長期來看，未來是成長股投資比較好的時機(jī)。”方磊指出，一方面，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，國家從金融政策、產(chǎn)業(yè)政策等全方位支持科技創(chuàng)新，為成長型的企業(yè)提供了良好的土壤;另一方面，在利率持續(xù)下行的背景下，市場風(fēng)格也會傾向于偏好成長標(biāo)的。
前海聯(lián)合基金表示，截至上周五收盤，滬深兩市動態(tài)PE估值在15.38倍，歷史上底部區(qū)域在12-15倍。建材、建筑、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)估值低于歷史10分位數(shù)。“往后看，仍維持低估值+真成長+消費(fèi)龍頭的配置思路。”前海聯(lián)合基金認(rèn)為，接下來在看好銀行、地產(chǎn)、建筑等低估值板塊估值修復(fù)的同時，還可關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭科技企業(yè)在科技創(chuàng)新周期內(nèi)的估值提升，如5G、半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、云計(jì)算、安防等領(lǐng)域。最后，以白酒為代表的消費(fèi)龍頭，在近期回調(diào)后有望迎來估值切換行情，也值得長期配置。
另外，姚爽則表示，隨著四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望迎來修復(fù)窗口期，低估值周期性板塊仍值得關(guān)注，其中重點(diǎn)推薦股息率較高的銀行地產(chǎn)以及地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈。而受益于政策扶持和消息面催化的科技板塊，以及業(yè)績可持續(xù)兌現(xiàn)的泛消費(fèi)板塊，也仍值得擇優(yōu)參與。
關(guān)鍵詞： 三大股指
