江蘇化工整治事件帶來的股市震蕩效應(yīng)在發(fā)酵。
4月8日，截至收盤，滬指報3244.81點，跌0.05%，深成指報10351.81點，跌0.61%;創(chuàng)指報1739.66點，跌2.12%。
但在三大股指均下跌時，化工股卻逆市領(lǐng)漲，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)大漲4.01%，輝豐股份(002496.SZ)、浙江龍盛(600352.SH)等45只化工股集體漲停。當(dāng)日化工股成交金額974億，成交量90億。
多家賣方機構(gòu)看好化工股的中期表現(xiàn)，有的建議加倉超配。不過，也有部分公募和私募人士表示，短期內(nèi)A股可能出現(xiàn)震蕩，此時應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎控制倉位，中線布局需謹(jǐn)慎。
賣方力推買方謹(jǐn)慎
“化工股集體大面積漲停，主要受兩個因素影響：一是供給減少，近年環(huán)保政策下，大量化工企業(yè)關(guān)停轉(zhuǎn)移，小產(chǎn)能退出市場，化工行業(yè)的龍頭企業(yè)慢慢漲價，最近出現(xiàn)一些不斷漲停個股;二是最近化工廠的爆炸事件，導(dǎo)至化工品短期供需緊張，傳導(dǎo)致二級市場，出現(xiàn)化工股大面積漲停，這是目前化工股漲價的邏輯。”4月8日，一位廣州的私募基金公司總經(jīng)理表示。
業(yè)內(nèi)普遍認為，4月8日化工股的大面積漲停，觸發(fā)點是江蘇化工整治事件。
4月1日，《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案(征求意見稿)》緊急通知，要求對江蘇全省50個化工園區(qū)開展全面評價，根據(jù)評價結(jié)果，壓至20個左右，到2020年底，江蘇省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量減少到2000家，到2022年，全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不超過1000家。4月4日，江蘇鹽城召開市委常委會議，決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)。
不過，對于這種事件觸發(fā)行情的持續(xù)性，機構(gòu)卻有不同的看法。
4月8日，一位環(huán)保行業(yè)的基金經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，這是化工行業(yè)供給側(cè)改革，上市公司將受益，化工股值得配置，但目前化工股上漲能持續(xù)多久不好說，短期內(nèi)看不準(zhǔn)。
上述私募基金人士也認為，一旦化工行業(yè)擴產(chǎn)——這并不難，化工品價格隨之將下降，機會就消失，因此“這不會是一個中線布局的主線，化工股暴漲可能會偏短期”。
不過，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為：“今天化工股整體表現(xiàn)突出，吸引了大量資金的關(guān)注，化工是周期性比較強的板塊，股價往往在上行周期時會有比較好的表現(xiàn)，隨著政策落地，化工行業(yè)迎來了配置的機會。”
對此，一位北京的權(quán)益類基金經(jīng)理也指出：“四月上旬估計隨著經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)發(fā)布，是有利于順周期板塊的氛圍的。”
有意思的是，在這波行情之前，機構(gòu)對相關(guān)個股的持股比例有所下降。
浙江龍盛2018年年報顯示，共有70家機構(gòu)投資者持有浙江龍盛。其中最大的持有機構(gòu)是全國社?；?13組合，持有5400萬股，占其流通A股的1.66%，緊隨其后的是中央?yún)R金持有4967萬股，占比為1.53%。值得注意的是，北上資金也青睞浙江龍盛，香港中央結(jié)算以陸股通的方式持有4709萬股，占流通A股1.45%。
不過，Wind數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)持倉占浙江龍盛近三年的比例分別為8.43%、14.12%、8.78%，持股比例有所下降。
而與買方相對分歧的看法不一樣的是，大量券商普遍認為，整治力度超預(yù)期，看好化工股。
光大證券指出，江蘇在未來一年半要削減2500家化工生產(chǎn)企業(yè)。這就是新一輪供給側(cè)改革的起點，并認為化工指數(shù)的空間保守估計在40%以上 ，指出“倉位決定一切”。
西南證券認為，響水化工園區(qū)關(guān)閉，利好染料農(nóng)化行業(yè)。江蘇省是國內(nèi)染料、農(nóng)藥、醫(yī)藥及顏料等精細化工行業(yè)的密集分布區(qū)，其中農(nóng)藥原藥產(chǎn)量在國內(nèi)占比近40%，染料行業(yè)產(chǎn)能占比也達到17%。認為響水化工園區(qū)的關(guān)閉將導(dǎo)致染料及農(nóng)藥的產(chǎn)能收縮，有望帶來價格反轉(zhuǎn)及持續(xù)上漲。
申萬宏源表示，整治力度超預(yù)期，建議超配化工板塊。蘇北園區(qū)事故帶來安全大整治，對精細化工供給沖擊較大。江蘇鹽城響水“321”天嘉宜事故發(fā)生后，響水化工園區(qū)立即停產(chǎn)，并且江蘇各大化工園區(qū)緊急安全大檢查，周邊如鹽城濱海，連云港灌南、灌云等園區(qū)再次進入停產(chǎn)檢查階段。“根據(jù)我們統(tǒng)計，園區(qū)內(nèi)主要以染料、農(nóng)藥、顏料及其中間體等精細化工企業(yè)為主，對相關(guān)領(lǐng)域供給端影響較大。”
化工爆發(fā)無改中期主線布局
“化工股的虹吸現(xiàn)象確實讓市場很意外。”4月8日，上德谷投資董事長趙立松向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“不過，這可能是一個個別現(xiàn)象，滬指站上3200點，短期內(nèi)A股可能面臨調(diào)整。中線布局應(yīng)該謹(jǐn)慎。”
“現(xiàn)在要提高一下風(fēng)險意識，要控制倉位，倉位控制在四成左右是最合適的。至于個股方面，我覺得藍籌的部分個股還能漲。但其他的就不好說了，因為藍籌上漲的話會對小票有擠出效應(yīng)，所以小票的壓力還是很大的。” 趙立松說。
而泉泓私募基金總經(jīng)理李科杰認為，短期可能面臨調(diào)整，3200點之上，阻力、向下拉力都不會小，調(diào)整乃正常。而中線布局，在調(diào)整中將再現(xiàn)。楊德龍則表示，“前期我重點推薦‘券商+消費+科技龍頭’這三個方向，消費股在茅臺創(chuàng)新高的帶領(lǐng)之下有了很好的表現(xiàn)。這也引發(fā)了資金預(yù)期周期股會迎來補漲的機會，無疑化工股是周期股里面業(yè)績相對比較好的板塊，短期之內(nèi)周期股的表現(xiàn)可能會更突出，但長期來看，我還是偏好于消費金融。”
