經(jīng)過兩個(gè)多月的持續(xù)反彈后，大盤在3000點(diǎn)以上的波動(dòng)顯著加大，市場(chǎng)也從普漲走向分化。為充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，多家基金公司正不斷完善主動(dòng)權(quán)益基金品類、布局特色策略產(chǎn)品。
對(duì)于后市，接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪的人士表示，在震蕩市中，主動(dòng)管理型基金的選股和倉位優(yōu)勢(shì)突出，但基金的業(yè)績(jī)差異也會(huì)更加明顯;相對(duì)看好科技、消費(fèi)等板塊，全年來看中小盤股或許更有機(jī)會(huì)。
主動(dòng)型基金
業(yè)績(jī)分化將加大
多位公募人士預(yù)計(jì)后市將延續(xù)震蕩向上走勢(shì)，結(jié)構(gòu)性行情為主動(dòng)管理型基金帶來發(fā)揮空間的同時(shí)也帶來考驗(yàn)。
匯豐晉信基金認(rèn)為，一季度的估值修復(fù)行情已充分帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒，部分沒有業(yè)績(jī)支撐的垃圾股、題材股也被爆炒。長(zhǎng)期來看，這些個(gè)股必然會(huì)回歸其真實(shí)價(jià)值。后市所謂的“結(jié)構(gòu)性”行情，是市場(chǎng)亢奮之后回歸理性，重新尋找和挖掘真正有價(jià)值的公司的過程。
金鷹基金也認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅上漲，目前指數(shù)的修復(fù)性上漲行情基本結(jié)束，未來或進(jìn)入震蕩階段，大概率出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。
主動(dòng)管理型基金在單邊大牛市中很難跑贏指數(shù)，震蕩市為其選股能力提供更大發(fā)揮空間。萬家基金認(rèn)為，分化行情中，主動(dòng)管理基金在專業(yè)壁壘較高板塊的研究選擇方面優(yōu)勢(shì)明顯。
前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)史程認(rèn)為，A股市場(chǎng)年初已實(shí)現(xiàn)熊轉(zhuǎn)牛，未來會(huì)更偏向基本面風(fēng)格。公募基金在基本面主導(dǎo)的環(huán)境中更有優(yōu)勢(shì)，更有機(jī)會(huì)取得超額收益，因?yàn)楣蓟疠^散戶具有信息和分析方面的優(yōu)勢(shì)，能夠精選出真正的潛力股。
“目前很多個(gè)股估值仍在合理范圍內(nèi)，有很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值甚至仍處于歷史底部區(qū)域，因此，這波行情還遠(yuǎn)未走完，市場(chǎng)后續(xù)阻力有限，同時(shí)，未來外資參與A股占比增加會(huì)對(duì)擇股提出更高要求。”史程說。
科技創(chuàng)新和品牌消費(fèi)股
受青睞
從過往的歷史來看，主動(dòng)管理基金相對(duì)于指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)和超額收益都十分明顯。針對(duì)后市操作與板塊選擇，多家機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士看好科技創(chuàng)新主題和消費(fèi)股。
廣發(fā)基金表示，今年白馬股和藍(lán)籌股仍有機(jī)會(huì)，后市看好一些結(jié)構(gòu)較好、增長(zhǎng)預(yù)期明確的籌碼，總體看好科技股。
匯豐晉信基金稱，未來仍相對(duì)看好成長(zhǎng)股中的一些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，以及房地產(chǎn)等前期滯漲的一些個(gè)股。同時(shí)，一些估值仍較低且ROE有改善預(yù)期的細(xì)分行業(yè)也值得關(guān)注。
史程認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)具有巨大市場(chǎng)潛力，目前不斷推進(jìn)的消費(fèi)升級(jí)正帶動(dòng)行業(yè)整體向中高端和細(xì)分化市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，具備定價(jià)權(quán)、商業(yè)模式可持續(xù)、公司價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)類企業(yè)的投資價(jià)值正在逐步顯現(xiàn)。
基金公司各施所能
發(fā)揮主動(dòng)優(yōu)勢(shì)
基于今年市場(chǎng)走勢(shì)的判斷及未來A股市場(chǎng)前景的看好，一些基金公司將重點(diǎn)布局主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品。
金鷹基金表示，未來2~3年，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)慢牛的走勢(shì)，這將是國(guó)內(nèi)權(quán)益類投資最好的時(shí)代。金鷹基金仍將重點(diǎn)在權(quán)益類基金產(chǎn)品進(jìn)行布局，以扎實(shí)的宏觀研究為基礎(chǔ)，結(jié)合旗下基金經(jīng)理的特點(diǎn)，做出有特色的精品基金，主要包括滿足中短期投資者需求的細(xì)分行業(yè)類基金和滿足中長(zhǎng)期投資者需求、以絕對(duì)收益為導(dǎo)向的綜合類基金。
據(jù)了解，也有公司在開發(fā)新的投資策略。在權(quán)益類產(chǎn)品中，匯豐晉信基金將優(yōu)先開發(fā)特殊策略或特殊品種的產(chǎn)品，特別在低波策略這一領(lǐng)域加大投入，該策略將在養(yǎng)老、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算等投資領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。
關(guān)鍵詞： 主動(dòng)型基金
