日前，明晟公司(MSCI)將A股的納入因子由5%提升至20%。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示，隨著MSCI提高中國A股納入比重，外資將進一步流入，今年外資持有A股的規(guī)模有望超過公募基金，成為最大的機構(gòu)投資者。
外資規(guī)模有望超公募基金
相關(guān)統(tǒng)計顯示，截至2018年底，境外投資者A股持股市值為1.15萬億元，分別占境內(nèi)總市值和自由流通市值的2.4%和6.7%，高于2015年11月的0.8%和2.3%。同時，近期外資流入保持強勁，年初至今北上資金凈流入已達創(chuàng)紀錄的1210億元，而2016年至2018年，北上資金凈流入分別為600億元、1990億元以及2940億元。而且，境外投資者的A股持股整體規(guī)模已超險資。“去年以來，外資流入步伐不斷加快。”滬上某私募基金投資分析師對《上海金融報》記者表示，但由于去年A股行情不佳，公募基金尤其是權(quán)益類基金發(fā)行銷售不理想，規(guī)模未出現(xiàn)明顯增長。“今年A股市場反彈，不僅很多私募機構(gòu)開始加倉，很多公募基金也開始發(fā)行新的權(quán)益類基金產(chǎn)品。”該分析師進一步表示，目前，在外資流入A股趨勢不改的狀況下，其持有A股的規(guī)模有望超過公募基金。
據(jù)悉，今年2月滬指漲幅近14%，為2015年5月以來單月最高漲幅。據(jù)統(tǒng)計，自2000年以來，滬指單月漲幅超過10%的情況僅出現(xiàn)過23次。
“近日，股市的配置價值凸顯，市場風險偏好提升，投資者入市積極性有所提高。不過，隨著外資不斷流入，A股市場的機構(gòu)投資者比例不斷增加，個人投資者可通過公募或私募基金產(chǎn)品來參與本輪行情，降低風險。”上述私募投資分析師認為，目前市場仍有反復(fù)可能，當前“擇股”能力尤為重要。
高挺也指出，未來A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重將不斷增加，但從韓國和臺灣地區(qū)的經(jīng)驗來看，A股可能還需數(shù)年才能實現(xiàn)“完全納入”。預(yù)計隨著時間推移，A股將從“散戶市”變?yōu)?ldquo;機構(gòu)市”。
不過，上海雙隆投資董事長、投研總監(jiān)馬俊對《上海金融報》記者指出，長期來看，外資的不斷流入會提高A股市場定價能力，增強市場有效性，這已經(jīng)在韓國和臺灣市場得到驗證。只不過，當前進入的資金量或還不足以體現(xiàn)這一效應(yīng)，短期更多是炒作的題材，難以產(chǎn)生實質(zhì)性影響。權(quán)益類基金可適當布局具體投資方面，上述私募投資分析師表示，目前權(quán)益類基金是基金公司發(fā)力重點，投資者可適當布局，但仍需謹慎持純做多策略和持倉類別單一的產(chǎn)品;個股方面，A股本輪反彈受外資影響因素明顯，而外資持股偏好比較突出，大盤藍籌股或有一定收益。“在當前‘擇股’能力需經(jīng)考驗的時點，ETF產(chǎn)品仍具有一定吸引力。”
高挺指出，海外投資者比較偏好食品飲料和耐用消費品板塊。個股方面，北上資金流向顯示境外投資者青睞市值大、流動性強的個股。北上資金凈流入量最大的50只股票平均市值為471.64億美元，日均成交額為1.22億美元(對比陸股通全部個股的平均市值46.69億美元、日均成交額2600萬美元)，這類股票特點為ROE高、股息收益率高且市盈率低。
