來源:債基風云
今年以來,A股持續震蕩,債券型基金卻在持券市值增長和各路資金的追捧下,1~10月規模增長5110.7億元,以34.89%的增速位居各類型基金之首,并在年末引爆了新一波發行熱潮。
截至10月底,債券型基金資產凈值為1.98萬億元,再算上近兩月以來新成立的62只債券型基金,目前債券基金的總規模已經突破2萬億大關!
短債基金規模大增,防御性更強
今年以來,共有近800只新基金成立,合計募資規模近8300億元,其中,300多只債券基金合計募資規模超過3460億元。
數據顯示,截至12月10日,過去兩個月共有100多只新基金成立,合計募資規模達到1800億元,其中,債券基金有75只,合計發行規模為1008億元,占比56%。
在今年債基的熱潮中,短債基金表現最為搶眼。從基金規模看,短債基金一季度末規模為190.19億元,二季度末規模為358.48億元,三季度末規模為545.64億元。
數據來源:Wind,海通證券,截至2018-10-31
今年以來,大環境是監管趨嚴,部分銀行理財產品面臨整改。與此同時,此前投資者熱捧的貨幣基金收益率逐步下行。Wind統計顯示,截至12月10日,可統計的657只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.76%,其中有462只貨基的7日年化收益率處于3%以下,貨幣基金已不再是此前可以兼顧高收益和高流動性的產品。
在這種環境下,收益率介于貨幣基金和普通債券基金之間的中短債基金成功“上位”,吸引了部分投資者。
與銀行理財產品相比,中短債基金的流動性好于銀行理財,每天公布產品凈值,定期發布公告,透明程度也要好于銀行理財。隨著資管新規的出臺,銀行理財被要求向凈值化轉型,也就意味銀行理財不再是穩賺不賠的產品。
與貨幣基金相比,在保持良好的流動性和較小的回撤的同時,中短債基金在投資品種、組合久期和杠桿率調整上更為靈活,有利于抓住市場機會,能夠為投資者增厚收益。
2019債券牛市仍將繼續
針對未來債市的走勢,多家券商認為在經濟中樞中長期回落、通脹壓力可控、貨幣政策寬松、美國的外部條件趨于寬松的情況下,將進一步推低風險偏好。2019年10年國債利率仍有下行空間,牛市還在進行中。
國債與信用債利率分化
數據來源:Wind,截至2018.12
分析師認為,2019年債券市場的機會較為明確,國債市場預計將在2019年上半年延續2018年的行情,信用債將逐步走強,債券市場會是最值得投資的市場。民企抒困政策持續發力、新增違約下降、無風險利率下行后債券配置價值顯現等因素仍存,債券市場適當的調整將為投資者提供配置機會。
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