繼去年末“貨基沖規(guī)模”被叫停后，近日，作為貨基替代品的短期理財(cái)債基，也被剔除規(guī)模排名資格。
逼近年關(guān)，正在全力沖刺年終大考的公募基金迎來(lái)監(jiān)管新動(dòng)向。繼去年末“貨基沖規(guī)模”被叫停后，近日，作為貨基替代品的短期理財(cái)債基，也被剔除規(guī)模排名資格。
被剔除規(guī)模排名資格
12月14日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”)召開(kāi)基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)座談會(huì)。其中提到，基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)自今年四季度開(kāi)始，將不再披露包含短期理財(cái)債基的規(guī)模排名數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，基金管理公司也應(yīng)不再通過(guò)各類渠道宣傳短期理財(cái)債券基金的規(guī)模排名及收益率。
天相投顧投研總監(jiān)賈志在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)短期理財(cái)債基被剔除規(guī)模排名并不意外。“這樣的做法，一是為了引導(dǎo)基金公司不要用短期理財(cái)債基去比拼規(guī)模，而是應(yīng)該提高投資管理能力;二是因?yàn)槎唐诶碡?cái)債基和貨基一樣，采取的攤余成本法和滾動(dòng)申贖方式，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”
中基協(xié)還在上述座談會(huì)中提到，貨基監(jiān)管趨嚴(yán)后，市場(chǎng)及股東方較為關(guān)注短期排名及基金規(guī)模，導(dǎo)致部分基金管理公司將短期理財(cái)債券基金作為貨幣市場(chǎng)基金的替代品種，用來(lái)擴(kuò)充管理規(guī)模，令短期理財(cái)債券基金的規(guī)模出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，短期理財(cái)債基沖規(guī)模現(xiàn)象在一季度最為明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度末，短期理財(cái)債基整體規(guī)模達(dá)到6501.55億元，較去年年末增長(zhǎng)2734.73億元。之后便出現(xiàn)回落，二季度短期理財(cái)債基規(guī)模僅增加了594.37億元;三季度則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，規(guī)模縮水198.27億元。
上半年走紅后遭整改
“這是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。”一位業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示，一季度短期理財(cái)債基規(guī)模暴增，是由于貨基遭遇嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)致沖規(guī)模受阻，而權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)下挫，年初“放閘”的機(jī)構(gòu)資金大量涌向具備“類貨基”屬性的短期理財(cái)債基。
短期理財(cái)債基，又被稱為“貨幣增強(qiáng)型基金”，主要以貨幣增強(qiáng)為投資策略，在配置資產(chǎn)的選擇上，也以剩余期限不超過(guò)3年且具有良好流動(dòng)性的債券資產(chǎn)為主。
整體來(lái)看，這類基金收益表現(xiàn)和貨基較為接近。截至12月16日，55只有數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的短期理財(cái)債基(份額合并計(jì)算)，年內(nèi)平均收益率為3.29%，貨基同期平均收益為3.38%。
至于后期規(guī)模出現(xiàn)縮水，則與短期理財(cái)債基整改指引有關(guān)。7月份，監(jiān)管層向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財(cái)債券基金業(yè)務(wù)的通知》，明確未來(lái)短期理財(cái)債基將具體分為固定組合類理財(cái)債券基金和短期理財(cái)債券基金兩種，兩種基金都需要將80%以上的資產(chǎn)投資于債券。
另外，固定組合類理財(cái)債券基金需采用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應(yīng)在90天以上，短期理財(cái)債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時(shí)，短期理財(cái)債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。
短債基金或成新選擇
之后，基金公司便開(kāi)啟了“整改模式”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，市場(chǎng)上118只短期理財(cái)債基(份額分開(kāi)計(jì)算)中，有109只處于暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)狀態(tài)。
與此同時(shí)，部分短期理財(cái)債基選擇轉(zhuǎn)型為純債基金。證監(jiān)會(huì)最新披露的信息顯示，興銀雙月理財(cái)債基9月26日提交的轉(zhuǎn)型申請(qǐng)已在12月7日獲批，轉(zhuǎn)型后名稱為“興銀合盈債券”。此外，易方達(dá)雙月理財(cái)債基也在11月15日提交了轉(zhuǎn)型申請(qǐng)，目前尚處于“第一次反饋材料”階段。
“被取消規(guī)模排名資格，從當(dāng)初被整改就能看出端倪。”上海一家公募基金人士告訴記者，貨基和短期理財(cái)債基都被打入“冷宮”后，很多基金公司只能靠發(fā)新產(chǎn)品來(lái)助力年底的規(guī)模排名。他預(yù)計(jì)，短債基金將成為明年市場(chǎng)資金的“新選擇”。
不過(guò)，也有基金公司人士表示，盡管貨基和短期理財(cái)債基的規(guī)模排名資格被取消，但規(guī)模依然是基金公司的內(nèi)部考核指標(biāo)之一。他表示，“股東對(duì)基金公司的考核是很全面的”。
(國(guó)際金融報(bào)記者 蔣金麗)
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