四季度已經走過半程，投資者期盼的“年度吃飯行情”遲遲未來。翻開基金三季報，亦或是各基金公司最新發布對市場的研判，“謹慎樂觀”是目前基金行業對市場較為一致的態度：縱使A股市場主要板塊估值已經接近歷史低位，但難言已經觸底，但就中長期而言已經具備較高的配置價值。

基金行業對于當前A股市場的整體態度，可以通過權益基金的最新持股倉位初見端倪。記者據Wind咨詢倉位估算系統梳理發現，四季度以來截至11月13日，2301只權益基金的平均持股倉位微降，由52.69%下將至50.85%。滿倉操作的基金也在逐漸減少，目前仍有118只基金保持滿倉(持股倉位95%)。

逾四成基金四季度減倉

平均倉位下降近2個百分點

進入四季度以來，不僅“吃飯行情”尚未來臨，A股市場主要指數仍在繼續走低。四季度以來截至11月13日，上證綜指累計下跌5.9%，深證成指累計下跌5.21%，創業板指再度下跌1.37%。盡管諸多主要指數均已經下降至歷史低位，市場利好消息政策不斷，A股大盤仍未出現長期的反彈行情。

尤記得基金三季度披露結束時，眾多基金經理在對于A股四季度行情的展望上，聲音高度一致。除了有基金經理對股市避而不談、表示會把四季度的投資機會放在債券市場之外，眾多權益基金的基金經理均表示，從中長期來看A股市場的配置時機已到，但短期內還很難說已經到達最終的底部，對四季度市場的整體態度樂觀且謹慎。

如今，四季度已經走過將近半程，基金經理對A股市場的最新態度也已經從權益基金的整體倉位上顯露出來。《證券日報》記者據Wind咨詢倉位估算系統梳理發現，四季度以來權益基金的整體持股倉位再度下降，但下降幅度不大：擁有數據統計的2301只權益基金最新平均持股倉位為50.85%，較之三季度末的52.69%下降了近2個百分點。

擁有數據統計的121家基金公司中，有79家基金公司的整體持股倉位都有所下降。其中，與三季度末相比，倉位下降最為明顯的基金公司是中科沃土基金，旗下4只基金的平均持股倉位由此前的31.58%下降至11.79%。另外，國都證券、中信建投、富榮基金、國海富蘭克林、匯安基金和中加基金在四季度以來的持股倉位均下降了10個百分點以上。

118只基金滿倉堅守

諸多明星產品現身“聲援”

實際上，雖然對于當前市場的研判基本保持一致，但各基金公司所采取的行動卻形成明顯的分化：一方面，像中科沃土等基金公司，在四季度以來快速減倉，來減少在持續下跌行情中的損失;另一方面，像前海開源等基金公司，則選擇在底部區域時加倉，前海開源基金聯席董事長公開唱多做多，呼吁全面加倉，以實際行動來支持推動A股市場的健康運行。

《證券日報》記者注意到，進入四季度以來，保持高倉位運作的權益基金似乎在逐漸減少，這一點在滿倉的權益基金上更加明顯。截至11月13日，最新持股倉位在90%以上的基金有310只，最新持股倉位達到95%的基金有118只。而在今年三季度之初，保持滿倉操作的基金多達231只，在臨近三季度末時，滿倉的基金也有191只。

不過，在目前滿倉操作的基金中，卻出現了眾多明星產品的身影。如景順長城鼎益混合、興全社會責任混合、銀華內需精選混合、嘉實策略增長等?！蹲C券日報》記者注意到，上述118只基金大多數是在今年四季度期間快速加倉至滿倉狀態：118只基金在三季度末的平均持股倉位為85.96%，在四季度已經已經加倉了9.04個百分點。

銀華內需精選混合的基金經理劉輝，在三季度末時曾表示，今年四季度大概率會進入震蕩筑底的狀態，但震蕩筑底的過程可能會比較長，也有可能會伴隨著比較大的震蕩幅度。他表示會著眼于上市公司明年業績增長和企業變化的推演，在四季度深挖行業和個股。新能源汽車產業鏈、農業類公司、食品飲料行業以及醫藥行業的優秀公司，是該基金在四季度配置的重點方向。

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