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2月27日，侯琳作為發(fā)言嘉賓參加了達(dá)利歐的中國行系列活動
近日，全球最大對沖基金——橋水基金(Bridgewater)的創(chuàng)始人達(dá)利歐(Ray Dalio，又譯作達(dá)里奧)攜新作《原則》現(xiàn)身中國，分享了他對生活和工作原則、投資原則以及中國市場的重要觀點，“從長期看，股票、債券的表現(xiàn)會超越現(xiàn)金，最糟的資產(chǎn)類別就是長期保有現(xiàn)金。但超出現(xiàn)金的收益回報并不會太夸張，如果回報總是恒正的，那大家都會去投資，這個機會也很快就會消失了。”
同時他表示，“因此投資要逆自己的思維方式而行，不追逐短期表現(xiàn)好的市場，成功的投資關(guān)鍵是要打造良好的投資組合，能夠找到10-15個良好的、互不相關(guān)的投資或回報流，創(chuàng)建自己的投資組合。”
擅長獨立思考 遭遇滑鐵盧總結(jié)出制勝原則
橋水基金成立于1975年，目前已經(jīng)超越索羅斯的量子基金，成為絕對盈利最多的基金;同時橋水基金也是多種創(chuàng)新策略的開創(chuàng)者，如貨幣管理外包、分離Alpha和Beta、風(fēng)險平價策略等。Ray Dalio更是被稱為“金融界的喬布斯”，其多次成功預(yù)測出全球經(jīng)濟和市場的拐點，在2007年金融危機中，他和橋水在其他機構(gòu)紛紛遭遇大虧損的時候仍然保證了資金的安全，因此他被認(rèn)為是全球金融市場中最具獨立思考能力的人之一。
但Ray Dalio作為金融界的大佬，卻愿意先和大家分享他人生中最窘的時刻，“我要告訴大家一個故事，這其實是我曾經(jīng)犯過的最可怕的錯誤。在1981年的時候，我當(dāng)時計算發(fā)現(xiàn)，美國銀行向新興國家提供了很多的錢，而且是那些國家不能夠償還的，我認(rèn)為新一輪的大蕭條要來臨了。這是一個極具爭議的判斷，我也認(rèn)為是一個好機會，轉(zhuǎn)而持有了大量黃金和債券。果然，1982年的8月，墨西哥出現(xiàn)債務(wù)違約，這對于美國來說是一個巨大風(fēng)險，畢竟他們持有了大量其他國家的國債，并不會比墨西哥好過多少。越來越多人關(guān)注到我，國會也邀請我去作證，以解釋我為何可以提前預(yù)知債務(wù)危機。”
但在墨西哥違約后，美聯(lián)儲向市場注入更多流動性，股票市場大幅反彈，反而開啟了一次漫長的牛市。大量的新興市場資金流入美國，推升了美元，購買美元資產(chǎn)，解決了美國的所有問題。最終結(jié)果是，Dalio的判斷完全錯誤，他認(rèn)為大蕭條來臨，卻迎來了一次大規(guī)模的牛市。橋水也回到了起點，最終只剩下一個雇員，Dalio本人。
這是Dalio人生的重大挫折，他已經(jīng)創(chuàng)立8年的橋水失敗了，什么都沒有了。面對養(yǎng)活家庭的壓力，他要思考是否要回去工作，還是繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。“很多時候，我們總會面臨不同的選擇，而不同的選擇，導(dǎo)致了人生結(jié)果的不同。創(chuàng)業(yè)8年后的失敗，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比創(chuàng)業(yè)1年后的失敗痛苦。但是有時候，短期的失敗從長期看，卻有著巨大的價值。”
“我現(xiàn)在看我當(dāng)時作證的影像，自己都覺得尷尬，我為我自己，還有我的客戶犯下了很嚴(yán)重的錯誤，而且我當(dāng)時幾乎破產(chǎn)了，我要從我父親那里借4000美元，以支付家庭賬單。但是它對我來說又是最好的事情之一，因為它給了我一個機會，讓我學(xué)會謙虛，能夠去平衡我的過度自信。我改變了我的思維方式，我不再想我是正確的，我開始問我自己，我怎么會是正確的，這改變了一切，它使得我總結(jié)出了生活中的一些原則。”
