中國“咖啡女皇”錢治亞,瑞幸咖啡CEO,17日成功在美國敲鐘,瑞幸咖啡上市了!這一次,她又帶來了豪言壯語......
瑞幸咖啡上市了。
終于,這一天來了,既超出了人們的期待,又讓人覺得有點匆忙。
早在半年多前,市場上就有瑞幸咖啡要上市的傳言。
當時,到底是赴港,還是赴美,眾說紛紜。最終花落納斯達克。
2017年10月成立,2018年元旦試營業,至今運營不到1年半的瑞幸咖啡在美國納斯達克市場掛牌上市,刷新了公司成立時間最短的IPO成功記錄,更是成為今年在納斯達克募資規模最大的亞洲公司。
瑞幸咖啡上市發行3300萬份ADS,每份定價17美元,承銷商行使超額配售權后,加上同步私募配售5000萬美元,共在納斯達克市場募集資金6.95億美元,折合人民幣大約48億元。
上市第一天,瑞幸的表現在意料之中:
發行價17美元,一開始大漲50%,隨后漲幅回落,收盤價格20.38美元,日內漲幅19.88%,截至今日,瑞幸咖啡市值約為47億美元(約328億元人民幣)。
為什么說在意料之中?
因為這是中國新零售咖啡第一股,目前市場上沒有其他有力競爭者,因此上漲是肯定的;而瑞幸咖啡至今從未盈利,而且虧損額度巨大,競爭壓力也非常大,因此上漲幅度不會太高。
這個表現,說明市場還比較理性。
錢治亞“背后的男人”
瑞幸咖啡的CEO,也是媒體競相追逐采訪的對象,是錢治亞。作為前神州優車的COO,錢治亞創業初期就獲得了許多便利。
除開神州優車創始人、CEO陸正耀的天使投資,錢治亞曾經表示自己和創業團隊擁有10億人民幣的創業資金,可謂財大氣粗。
普通創業者都掙扎著要天使輪,瑞幸咖啡是天使的親兒子。
其后經歷數輪融資,其中包括BlackRock、愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司(GIC)、中金公司、君聯資本等大牌投資機構的投資,瑞幸咖啡攻城略地,開店無數,擴張速度堪稱坐上火箭。
截止2019年第一季度,瑞幸咖啡全國門店數已經有2300多家。
談到瑞幸咖啡,人們首先想到錢治亞。然而瑞幸咖啡上市披露的招股書卻說明,瑞幸咖啡其實不姓“錢”,而是姓“陸”--大股東不是錢治亞。
IPO前陸正耀和錢治亞分別持有瑞幸咖啡30.53%和19.68%的股份,黎輝代表大鉦資本、劉二海代表愉悅資本分別持有11.90%和6.75%的股份。
IPO后,陸正耀持股為26.06%,投票權為30.02%;錢治亞持股為16.80%,投票權為19.35%。
中國的咖啡女皇其實股權和投票權都比不上“背后的男人”陸正耀。
繼續補貼三五年
“補貼”是瑞幸咖啡繞不過去的模式。
“燒錢取暖”是互聯網企業的常見打法:先把攤子鋪開,規模做上去,賺不賺錢無所謂。
這一套前有滴滴,打出一片天,后有ofo、摩拜,虧到六親不認。
有人說,瑞幸咖啡會是下一個ofo,這一點,瑞幸咖啡多次否認,表示,絕無可能。
瑞幸咖啡似乎很有信心。
但是數據確實不那么好看,這也解釋了為什么瑞幸開盤第一天股價沒有漲破天。
瑞幸咖啡招股書顯示:
2018年公司凈收入8.4億元,凈虧損16.2億元;2019年截止3月31日,一季度凈收入為4.8億元,凈虧損5.5億元。
也就是說,去年一年虧了16億,今年一季度就虧了5.5億,那么大家猜猜,今年內要虧損多少億?
面對這樣的虧損,瑞幸咖啡表示:
虧損符合我們的預期,通過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼,堅持三年到五年!用戶選擇我們是從品質、價格到便利性綜合考慮的結果。可以明確的說,我們會堅持快速的擴張,目前不考慮盈利。
翻譯一下:繼續虧,沒關系,繼續補貼三五年,繼續開店,繼續做大!
面對這樣的戰略,市場人士有的拍手叫好,有的搖頭嘆氣。瑞幸咖啡的“老對頭”,中國咖啡市場的NO.1 星巴克就表示這種戰略沒有持續性。
在4月底,星巴克的CEO,Kevin Johnson在財報發布后接受媒體采訪時就表示,“依賴大幅、深度折扣這種商業模式是不可持續的”。
他還認為瑞幸等中國區的對手方只是聚焦于短期快速擴張,但星巴克追求的是更可持續的增長。
換句話說,星巴克也有自信。
其實瑞幸一開始總宣傳對標星巴克,其實和星巴克有著本質不同。本來布店模式就和星巴克不一樣,定位也不一樣。
說實話,瑞幸咖啡目前來說賣的就是性價比。其實不打折,瑞幸咖啡24元左右的單杯定價和星巴克31元左右的單杯定價,差距也就在29%左右。(以同杯型拿鐵為例)而瑞幸咖啡大多數店面面積小于星巴克、環境也不如星巴克,堂食不占優勢。
瑞幸要考慮的是,隨著原材料、人工、租金成本的快速攀升,疊加經濟增速放緩的預期,補貼三到五年,投資人會怎么想?會不會撐不到盈利那一天?
中國咖啡市場也不是只有瑞幸和星巴克,以上海為例,新式精品咖啡店遍地開花,定價普遍在20元左右,價格也很有優勢,更有不少品牌已經開出數十家分店了。